今日要聞： 

油價(jià)攀高致美元走軟 

中國(guó) 2月份精煉銅進(jìn)口量創(chuàng)去年10月份以來最低水平 

有色金屬冶煉等四大重點(diǎn)行業(yè)用電明顯恢復(fù) 

外盤表現(xiàn) 期銅收低,因投資人擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的可持續(xù)性 

操作建議 中國(guó)消費(fèi)旺季過半，進(jìn)口量的大幅下滑反映國(guó)內(nèi)需求更多以消耗庫(kù)存為主， 清淡的行情可能仍將持續(xù)。 在銅價(jià)站上9800美圓， 對(duì)應(yīng)滬銅74000 元/噸之前保持謹(jǐn)慎。短期的回升勢(shì)頭可能延續(xù)，反彈多單謹(jǐn)慎持有，參考70000止損，74000附近獲利了結(jié)，中線暫觀望。 

熱點(diǎn)關(guān)注

國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策 

下游消費(fèi)采購(gòu) 

一、新聞信息： 

■ 事件：油價(jià)攀高致美元走軟 利比亞和中東其他地區(qū)局勢(shì)不穩(wěn)令投資者對(duì)全球油市前景感到緊張。雖然部分分析師稱，多國(guó)部隊(duì)對(duì)利比亞發(fā)動(dòng)聯(lián)合空襲有望使該國(guó)的問題得到更長(zhǎng)效的解決，但油價(jià)仍停留在遠(yuǎn)高于每桶100美元的水平。由于美國(guó)進(jìn)口大量原油，油價(jià)上漲帶來的通貨膨脹影響降低了美元的價(jià)值。油價(jià)飆升也給已經(jīng)持有大量美元的石油出口商帶來更多美元資金，從而促使他們拋售部分美元，轉(zhuǎn)換成其他貨幣。

■ 事件：中國(guó)2 月份精煉銅進(jìn)口量創(chuàng)去年10月份以來最低水平 中國(guó)海關(guān)總署周一公布，2月份中國(guó)精煉銅進(jìn)口量較上年同期下降28.2%，至 158,185噸，較 1月份下降36%。中國(guó)2月份精煉銅進(jìn)口量降至去年10月份以來的最低水平，受為期一周的農(nóng)歷新年假期影響，同時(shí)也因?yàn)樯虾！惗貎傻厥袌?chǎng)缺乏套利空間、導(dǎo)致海外買盤暫停。 

■ 事件：有色金屬冶煉等四大重點(diǎn)行業(yè)用電明顯恢復(fù) 中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)公布，1-2月份，全社會(huì)用電量7025億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)12.3%。其中，有色金屬冶煉、化工、建材、鋼鐵冶煉四大行業(yè)用電量同比增長(zhǎng)9.4%，占全社會(huì)用電量的32.7%，增速和占全社會(huì)用電量的比重比去年四季度均有所恢復(fù)。

二、外盤簡(jiǎn)述： 期銅收低,因投資人擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的可持續(xù)性 路透紐約/倫敦3月21 日電---期銅周一下跌逾1%,未能追隨股市全線漲勢(shì),因投資人擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的可持續(xù)性. 上月中國(guó)銅進(jìn)口銳減,以及美國(guó)成屋銷售數(shù)據(jù)意外大跌增加市場(chǎng)空頭情緒,顯示出中美這兩個(gè)銅消費(fèi)大國(guó)近期需求前景不容樂觀. "銅未能一并(隨股市)上揚(yáng)的原因,是目前存在太多不確定因素."Sarhan Capital執(zhí)行長(zhǎng)Adam Sarhan 稱. 他表示,原油價(jià)格上漲以及中東地緣緊張局勢(shì)、主要消費(fèi)國(guó)中國(guó)收緊財(cái)政政策,同時(shí)日本核危機(jī)結(jié)局的不確定性是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所面臨的最大問題. "投資者實(shí)在無法確定,這些事件是否會(huì)拖累全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇."Sarhan說. 倫敦金屬交易所(LME)三個(gè)月期銅CMCU3下滑105美元,收?qǐng)?bào)每噸 9,405美元. 紐約商品期貨交易所(COMEX)5月期銅合約HGK1下跌5.30美分,或 1.2%,報(bào)每磅4.2860美元,臨近交投區(qū)間4.2665-4.3685美元的下端. 自期銅上月觸及每噸10,190美元和每磅4.6575美元的歷史高位後,其價(jià)格已下跌約8%. "實(shí)際上技術(shù)圖表影響了走勢(shì).(圖中)出現(xiàn)了三日短期頂部."Pioneer Futures資深交易分析師Scott Meyers說,他還表示4.36-4.37美元料為阻力位. 隔夜數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)2 月精煉銅進(jìn)口觸及27個(gè)月低位,因庫(kù)存高企以及2月春節(jié)假期. 盡管中國(guó)消費(fèi)疲弱,供給擔(dān)憂和強(qiáng)勁的銅需求預(yù)估料將在長(zhǎng)期提振銅價(jià).Ebullio董事總經(jīng)理Lars Steffensen周一在路透全球采礦和鋼鐵業(yè)峰會(huì)上表示. "我認(rèn)為如果突破10,000美元價(jià)格,期銅料將再次挑戰(zhàn)高位,我認(rèn)為今年銅價(jià)料有可能漲到(每噸)11,000美元,11,500美元這樣的水平."他說."我認(rèn)為9,000美元左右是市場(chǎng)底部." 投資者亦繼續(xù)保持對(duì)日本的關(guān)注,該國(guó)政府尚未估計(jì)損失或宣稱重建方面的支出. 分析師們確定日本重建成本料為1,000億美元,將超過1995年神戶大地震規(guī)模.基本金屬將在重建工作中起重要作用. 其他金屬方面,三個(gè)月期鋁CMAL3升至每噸2,604美元的盤中高位,之後縮減漲幅,收高10 美元,報(bào) 2,570美元. 國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)(IAI)公布數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)2月原鋁日產(chǎn)量提高至約116,200噸的紀(jì)錄高位,1月修正值為 110,300噸. **存貨** LME 銅庫(kù)存的利空趨勢(shì)周一繼續(xù)延續(xù),其上漲850噸至自430,500噸.去年12月開始,LME銅庫(kù)存已增至逾 23%.多數(shù)交割物都流入新加坡和光陽的倉(cāng)庫(kù),顯示亞洲區(qū)實(shí)貨市場(chǎng)疲弱. 路透周一根據(jù)中國(guó)官方數(shù)據(jù)測(cè)算,中國(guó)2月精煉銅表觀需求下滑12.5%,因進(jìn)口放緩,且上海期貨交易所庫(kù)存增長(zhǎng)。

三、國(guó)內(nèi)走勢(shì)分析及操作策略 銅價(jià)小幅震蕩回落 上海銅價(jià)小幅震蕩回落，成交保持清淡，持倉(cāng)量略有下降。 國(guó)際銅價(jià)受美圓跌勢(shì)支持維持強(qiáng)勢(shì)，但是股市反彈力度的減弱可能會(huì)給銅價(jià)帶來壓制，行情在進(jìn)一步反彈前可能維持震蕩。利比亞局勢(shì)的進(jìn)一步惡化以及也門局勢(shì)可能動(dòng)蕩加劇預(yù)計(jì)會(huì)刺激原油價(jià)格重新走強(qiáng)，而原油價(jià)格的上漲會(huì)繼續(xù)給股市及商品帶來不利影響還是刺激通脹水平的提高從而有利于銅等商品價(jià)格的上漲仍然有待觀察。 技術(shù)上， 近期關(guān)注9400附近的支撐以及9800附近阻力的有效性。 國(guó)際鋁價(jià)及鋅價(jià)跟隨銅價(jià)震蕩反彈，其中鋁價(jià)表現(xiàn)為明顯的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。 國(guó)內(nèi)銅價(jià)隨外盤小幅震蕩回落，但是在現(xiàn)貨出現(xiàn)升水的支持下仍然有望延續(xù)反彈走勢(shì)。國(guó)內(nèi)再次調(diào)高銀行存款準(zhǔn)備金率并未給市場(chǎng)帶來太多的壓力，那么一旦國(guó)際銅價(jià)重新走強(qiáng)，國(guó)內(nèi)銅價(jià)也將跟隨上漲。 鑒于原油價(jià)格上漲的影響仍存在不確定性， 因此建議投資者繼續(xù)謹(jǐn)慎持有多單， 并在外盤的9400 美圓位置嚴(yán)格設(shè)置止損。(