倫敦金屬交易所(LME)賤金屬周二收盤漲跌互見，盤中缺乏方向指引，LME 3個月銅期貨跌0.1%，至每噸7,993美元。中國本周晚些時候?qū)⒐紓涫懿毮康慕?jīng)濟(jì)增速數(shù)據(jù)，在此之前投資者避免進(jìn)行大舉交投。目前銅價自12月下旬以來的反彈行情已經(jīng)結(jié)束，考慮到當(dāng)前一方面市場人氣較低，另一方面國內(nèi)進(jìn)口買盤量居高不下，短期銅價將維持當(dāng)前區(qū)間內(nèi)振蕩回落態(tài)勢。 

交易員們表示，本周賤金屬市場關(guān)注的焦點是中國定于周五公布的第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)。中國第四季度GDP可能較上年同期增長7.8%，高于第三季度增速7.4%。此外，標(biāo)準(zhǔn)銀行(Standard Bank)分析師Leon Westgate指出，昨日美國財政部長蓋特納(Timothy Geithner)和總統(tǒng)奧巴馬(Barack Obama)針對美國債務(wù)上限的表態(tài)也給今日的市場人氣帶來壓力。 

14日LME、NYMEX以及上海期貨交易所銅庫存總量已超過60萬噸，延續(xù)了自2012年9月以來的漲勢，并回到后危機時代的偏高區(qū)域。從絕對值水平來看，當(dāng)前紐約銅庫存處于低位水平，倫銅庫存處于中位水平，而滬銅庫存水平處于高位水平。 

國內(nèi)方面，除顯性庫存處于高位以外，國內(nèi)隱性庫存同樣位居高位。自2009年以來，我國年均進(jìn)口精銅超300萬噸，2008年之前5年每年平均進(jìn)口量僅124萬噸，超常規(guī)增長的進(jìn)口量拉高了國內(nèi)的隱性庫存水平。減去國儲庫存以及保稅區(qū)庫存之后，國內(nèi)隱性商業(yè)庫存或超過70萬噸，遠(yuǎn)高于交易所庫存水平。在這種情況下，國內(nèi)銅市的炒作熱情被嚴(yán)重壓制，當(dāng)前滬銅主力合約日均成交量不足16萬手的情況正反映了國內(nèi)市場人氣不足的情況。另外，考慮到當(dāng)前去庫存速度較慢，滬銅的炒作熱情未來還需很長一段時間來恢復(fù)。