銅 

上一交易日，滬銅日間雖受外盤(pán)影響而小幅高開(kāi)，但國(guó)內(nèi)股市延續(xù)了上調(diào)存款準(zhǔn)備金率政策的不利影響，受此影響銅價(jià)沖高回落并最終收陰。主力1104合約最終收盤(pán)于71290元/噸，下跌0.15%。LME倫銅昨日晚間則因?yàn)槊绹?guó)市場(chǎng)休市而相對(duì)溫和，走勢(shì)上也呈現(xiàn)出沖高回落。前一交易日收盤(pán)價(jià)為9599.5美元，下跌0.78%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格昨日則意外出現(xiàn)上漲，為70500-70750元/噸，均價(jià)較前一交易上漲515元。 

國(guó)內(nèi)股市受流動(dòng)性緊縮政策的影響程度超出了我們此前的預(yù)期，昨日的大幅下跌更是將技術(shù)指標(biāo)推向短期回落，預(yù)計(jì)上證指數(shù)可能下破2600點(diǎn)前期平臺(tái)。不過(guò)，雖然國(guó)內(nèi)宏觀面走弱，但這可能并不會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)銅需求產(chǎn)生影響。而美國(guó)方面由于通脹及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)優(yōu)，市場(chǎng)將仍然持續(xù)一定上漲勢(shì)頭，直到二次量化寬松政策結(jié)束。美元方面，歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)短期內(nèi)稍有緩和，新興市場(chǎng)國(guó)債正逐步走強(qiáng)，因此美元短期內(nèi)上漲將受到抑制。因此，綜合來(lái)看，銅價(jià)短期內(nèi)上漲將受到抑制，但預(yù)期回調(diào)幅度有限，中期上漲觀點(diǎn)仍然不變。 

從技術(shù)面來(lái)看，價(jià)格在突破了70000元整數(shù)阻力位后，技術(shù)面再次全面轉(zhuǎn)強(qiáng)，中期技術(shù)指標(biāo)基本修復(fù)，預(yù)期短期價(jià)格將在20日均線的支撐下繼續(xù)走高。 

鋁 

隔夜晚間LME鋁大幅下跌，最低跌至2437.8美元，最終收于2437.8美元，較上個(gè)交易日下跌46.3美元，持倉(cāng)增加了1568手。國(guó)內(nèi)周一，滬鋁主力1104合約高開(kāi)低走，開(kāi)盤(pán)于16950元，隨后沖高回落，最低走至16860元，午后低位震蕩，尾盤(pán)收于16860元，小幅下跌了80元；持倉(cāng)小幅增加，達(dá)到84844手。 

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)，Aoo 鋁（Al）成交范圍16580-16620元，上漲25元。國(guó)外市場(chǎng)上，LME鋁庫(kù)存減少3650噸，總庫(kù)存為4431350噸，貼水報(bào)于21美元，小幅上升。據(jù)莫斯科1月14日消息，俄羅斯聯(lián)邦海關(guān)總署周五公布的數(shù)據(jù)顯示，2010年1-11月，俄羅斯鋁出口305萬(wàn)噸，較上年同期減少4.7%。鋁出口額達(dá)54.81億美元。1-11月期間，出口至獨(dú)聯(lián)體以外國(guó)家的鋁總計(jì)302.1萬(wàn)噸，出口額為54.24億美元。 

外盤(pán)堅(jiān)挺的行情尚未能使得國(guó)內(nèi)市場(chǎng)信心有所塑立，昨日午后鋁價(jià)一路下行，盤(pán)終收在日內(nèi)最低位。整個(gè)市場(chǎng)受到大盤(pán)暴跌影響，市場(chǎng)心態(tài)急劇轉(zhuǎn)化，資金有所進(jìn)入市場(chǎng)轉(zhuǎn)向做空，主要可能也是受到去年此時(shí)暴跌心態(tài)影響，心理陰霾難以消散，不過(guò)同樣基于大多數(shù)分析師的觀點(diǎn)，成本支撐以及減產(chǎn)預(yù)期都會(huì)有效地支撐鋁價(jià)，下跌過(guò)程是投資者今年逐步建倉(cāng)的最佳時(shí)機(jī)。技術(shù)上，滬鋁受到60日均線支撐，均線有所向下，下方支撐重重，空間有限，關(guān)注美元指數(shù)以及資金動(dòng)向，建議投資者逢低買(mǎi)入或者觀望。 

鋅 

隔夜晚間LME鋅震蕩走低，開(kāi)盤(pán)于2460美元，尾盤(pán)收于2445美元，跌幅為0.24%，持倉(cāng)略微上升，達(dá)到24.7萬(wàn)手；成交量大幅放大，達(dá)到63318萬(wàn)手。國(guó)內(nèi)周一，滬鋅主力1104合約小幅下跌，高開(kāi)于19400元，隨后震蕩下行，最低走至19270元，最終收于19300元，較上個(gè)交易下跌45元，成交量為38.7萬(wàn)手，小幅減少；持倉(cāng)增加了9448手。 

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)，0＃ 鋅成交范圍18650-18750元，上漲100元。國(guó)外市場(chǎng)上，LME鋅庫(kù)存為709675噸，下降50噸，貼水報(bào)于15美元，小幅下跌。中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)17日發(fā)布數(shù)據(jù)，2010年中國(guó)全社會(huì)用電量4．19萬(wàn)億千瓦時(shí)，經(jīng)計(jì)算較上年增長(zhǎng)14．56％，保持較快增長(zhǎng)。統(tǒng)計(jì)顯示，全年全國(guó)全社會(huì)用電量41923億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)14．56％，增幅提高8．12個(gè)百分點(diǎn)。其中，第二產(chǎn)業(yè)用電量增幅最大，全年為31318億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)15．41％，增幅提高10．72個(gè)百分點(diǎn)。 

美元不斷在79與80之間徘徊，行情小幅震蕩，毫無(wú)方向可言。雖然近幾周的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，復(fù)蘇更加明顯，但歐洲經(jīng)濟(jì)脆弱局面難以改變，美元相對(duì)而言近期可能更趨向于上揚(yáng)，同時(shí)中國(guó)的收緊流動(dòng)性使得這一局面更加嚴(yán)峻，金屬價(jià)格受到國(guó)內(nèi)股市大跌影響，鋅價(jià)午后不得不小幅走低，與早盤(pán)呈現(xiàn)完全不同的走勢(shì)，其實(shí)也說(shuō)明了資金對(duì)于這一階段行情判斷的迷茫，這一格局或?qū)⒀永m(xù)一段時(shí)間。技術(shù)上，滬鋅受到20日均線支撐，均線方向有所回調(diào)，行情維持震蕩局面，多空格局仍然不明，關(guān)注重要支撐位18500元，建議投資者逢低買(mǎi)入或者觀望。