國家宏觀調(diào)控措施實施以來，一部分基礎性行業(yè)出現(xiàn)行業(yè)景氣拐點，由于固定資產(chǎn)投資的增長速度下降，對某些行業(yè)而言，2004年就是業(yè)績增長頂峰。而對電力設備板塊而言，由于電力投資本身的周期長，同時，電力作為瓶徑行業(yè)，其投資得到國家的鼓勵，投資將持續(xù)增長，因此電力設備行業(yè)景氣周期很長。因此可以說電力設備行業(yè)仍處快速發(fā)展期,該板塊仍有潛力可挖。電力設備行業(yè)主要由電站設備、一次設備、二次設備和電力環(huán)保設備等四個子行業(yè)組成。電力建設投資分配中，電站設備在總投資比重高達約為50%—60%，因此電站設備在電力建設投資擴張中受益最大，而且電力建設一般從電源建設開始，因此電站設備在受益順序上領(lǐng)先于一次設備和二次設備行業(yè)。電站設備的行業(yè)特性決定了其行業(yè)盈利能力具有相對穩(wěn)定性，而行業(yè)受益者也主要是行業(yè)領(lǐng)先的龍頭企業(yè)。主要上市公司有東方鍋爐、東方電機、華光股分等。一次設備主要包括變壓器和高壓開關(guān)，當前國內(nèi)市場500KV高電壓、大容量變壓器和220KV大型電力變壓器市場需求較好。其中上市公司有上電股份、天威保變、特變電工、天宇電氣、平高電氣、長征電器、ST東北電等。國內(nèi)二次設備市場主要包括繼電器保護及電網(wǎng)自動化裝置，二次設備的市場規(guī)模遠小于發(fā)電設備和二次設備的市場規(guī)模。由于目前外資企業(yè)還未完全參與國內(nèi)二次設備市場的競爭，目前市場的競爭主要在國內(nèi)企業(yè)之間展開，但同樣面臨著產(chǎn)品價格下滑，市場競爭激烈的局面。其中上市公司有許繼電氣、國電南瑞、國電南自、銀河科技、阿繼電器等。涉足電力環(huán)保設備上市公司主要有凱迪電力，龍凈環(huán)保，菲達環(huán)保，九龍電力，浙大網(wǎng)新等。 


　　從目前整個電力設備板塊的業(yè)績來看,可謂良莠不齊,既有東方鍋爐、華光股份這樣的績優(yōu)股,也有ST東北電這樣的績差股,當然這主要是由于公司處在產(chǎn)業(yè)鏈不同的位置,受益于行業(yè)景氣度也是不一樣的。因此在挖掘潛力品種時,不妨從行業(yè)受益程度和股價等多方面入手。 

　　華光股份 行業(yè)景氣 業(yè)務飽滿 

　　華光股份(600475)主營電站鍋爐、工業(yè)鍋爐、鍋爐輔機、水處理設備、壓力容器、煙氣脫硫脫硝成套設備的制造、銷售。公司是我國鍋爐行業(yè)的最佳綜合經(jīng)濟效益企業(yè),公司的特種鍋爐在鍋爐行業(yè)占有較為明顯的優(yōu)勢,尤其是公司的垃圾焚燒爐已走在國內(nèi)鍋爐制造企業(yè)的前列。近兩年電站設備需求的持續(xù)快速增長,使得以電站鍋爐為主要產(chǎn)品的華光股份接到的訂單大幅度增加,主營業(yè)務收入也持續(xù)大幅上升,2002年、2003年、2004年公司主營業(yè)務收入分別為3.6億元、7億元、13.1億元,兩年內(nèi)增長了2.6倍。去年公司已經(jīng)將產(chǎn)品開發(fā)重點定位在市場前景看好的超高壓大型循環(huán)流化床鍋爐、超高壓大型煤粉鍋爐、大型燃氣-蒸氣聯(lián)合循環(huán)余熱鍋爐、城市垃圾焚燒鍋爐、生物質(zhì)鍋爐等產(chǎn)品上,同時涉足煙氣脫硫及凈化處理等領(lǐng)域。公司繼2003年取得2臺150MW、480t/h超高壓再熱循環(huán)流化床鍋爐合同后,2004年又簽訂了9臺200MW、670t/h超高壓再熱煤粉鍋爐的合同和12臺150MW、480t/h超高壓循環(huán)流化床鍋爐的合同,標志著華光股份已躋身于國內(nèi)大型電站鍋爐的制造行列。公司2004年度業(yè)績大幅增長，2005年上半年繼續(xù)保持高速發(fā)展的良好態(tài)勢，各項經(jīng)濟指標再創(chuàng)歷史新高。2005年上半年公司實現(xiàn)主營業(yè)務收入98374萬元，利潤總額6717萬元，分別比上年同期增長58.36%、83.10%。同時,預計今年1-9月凈利潤同比增長50%以上。為繼續(xù)保持競爭優(yōu)勢,實現(xiàn)持續(xù)快速發(fā)展的目標。為此,公司將2005年確定為質(zhì)量成本管理年,一方面抓好大型循環(huán)流化床鍋爐的研發(fā)和制造,另一方面加快新能源環(huán)保(城市生活垃圾、秸稈等)發(fā)電鍋爐以及燃氣-蒸汽聯(lián)合循環(huán)余熱鍋爐的技術(shù)開發(fā)、引進,提升公司的核心競爭力。 


　　綜合來看，2005年電力設備行業(yè)有望繼續(xù)保持較快的增長。作為一家業(yè)績優(yōu)良的鍋爐制造龍頭，近年業(yè)績穩(wěn)定快速增長，公司訂單業(yè)務近兩年已安排飽滿，未來兩年的業(yè)績增長的保障度較高。二級市場上，該股主力做多跡象明顯，后市有望繼續(xù)震蕩上攻，可短中線關(guān)注。