在公募業(yè)務白熱化的競爭之外，部分基金管理公司正將戰(zhàn)略布局向非公募業(yè)務延伸。 
本報采訪發(fā)現(xiàn)，部分基金公司的非公募業(yè)務呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢，尤其是包括全國社保基金和企業(yè)年金在內(nèi)的養(yǎng)老金管理業(yè)務，這在一定程度上緩解了行業(yè)內(nèi)公募資產(chǎn)規(guī)模增長趨緩的困局。 

雖然在利潤上仍然主要依賴于公募業(yè)務，但富含擴展空間和長線穩(wěn)定資金的非公募業(yè)務成為基金公司們逐鹿的另一塊戰(zhàn)場。 
趕超公募業(yè)務 

非公募業(yè)務主要包括養(yǎng)老金管理、專戶理財和投資顧問等業(yè)務。目前，一些基金公司的非公募資產(chǎn)管理在規(guī)模上緊逼甚至超過公募業(yè)務。據(jù)了解，鵬華、長盛、招商、工銀瑞信、海富通等基金公司均有這種趨勢。  ÷

一位社?；鹑耸客嘎?，鵬華基金管理的社?；鸾M合規(guī)模非?？捎^，而且社?；饘i華基金的管理業(yè)績比較滿意。 

一位知情人士介紹，鵬華基金共管理6個社保組合和多個專戶理財賬戶，截至今年上半年，其管理的非公募基金業(yè)務規(guī)模已經(jīng)接近600億元人民幣，而Wind數(shù)據(jù)顯示，鵬華旗下19只公募基金截至2010年一季度的總規(guī)模為559.7億元人民幣，其社保投資組合規(guī)模足以與公募業(yè)務規(guī)模相媲美。 

據(jù)了解，鵬華基金管理的6個社保投資組合中，5個為固定收益組合，1個為股票組合。2009年，這5個固定收益組合明顯超越業(yè)績基準，在社?；鸬哪杲K評價中位列同類產(chǎn)品的第一梯隊，整體排名第一。 
目前，社?；鸬膰鴥?nèi)投資管理人共有十家機構(gòu)，上述社?；鹑耸客嘎叮芾砩绫；鹨?guī)模在幾百億的公募基金公司并不在少數(shù)。其中，社?；鸸芾硪?guī)模較大的還包括長盛基金和招商基金。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度，招商基金和長盛基金公募業(yè)務管理總規(guī)模分別為339億元和425.1億元。 

公開數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，社?；鹬苯油顿Y資產(chǎn)為4145.07億元，占比 53.37％；委托投資資產(chǎn)為3621.15億元，占比46.63％。 

在企業(yè)年金方面，管理規(guī)模比較大的有華夏、嘉實、南方、工銀瑞信、海富通、博時、易方達等基金公司。 
據(jù)了解，截至去年年底，華夏基金企業(yè)年金規(guī)模最大，約為160億元；海富通年金管理規(guī)模也已經(jīng)超過100億元；近期，工銀瑞信的非公募業(yè)務也已達到270億元。 

另類路徑 

基金公司規(guī)模在牛市中的爆發(fā)式增長已經(jīng)一去不返，在激烈的競爭格局下，非公募業(yè)務成為其緩解困局的一顆重要棋子。 
養(yǎng)老金作為非公募業(yè)務中的 “主力”，在國外早已是共同基金的重要組成部分。以美國為例，1990年-1999年10年間，企業(yè)年金和個人退休計劃對共同基金的投資從2000億美元增長到2.4萬億美元，占共同基金的資產(chǎn)總量從19%提升到35%。 
我國的養(yǎng)老金制度尚為 “年輕”，但成長速度可謂驚人。我國企業(yè)年金制度始于2004年，至2009年底企業(yè)年金規(guī)模已達到2525億元；我國社?；鹨?guī)模2001年僅為200億元，至2009年底達已到7765億元。而這些數(shù)字還在不斷地迅速增長。中國社?；鹄硎聲硎麻L戴相龍公開表示，2010年全國社?；鹂偭繉⑦_人民幣1萬億元。 

在誘人的蛋糕面前，基金公司們不遺余力地伸出刀叉。 

一位基金機構(gòu)業(yè)務部門人士介紹，每當大型企業(yè)進行年金招標時，擁有管理資格的基金公司即會盡全力爭取份額，而尚未成為社?；鸸芾砣说幕鸸疽苍诓粩嗾f服社?；鹄硎聲銎富鸸芾砣?。 
此外，非公募業(yè)務的規(guī)模增長也部分得益于此類業(yè)務追求絕對收益的投資理念。 

“其實企業(yè)年金和社?；鸹径际前凑毡１净鸬姆绞絹碜龅模錂?quán)益類投資不得超過30%，股票投資不得超過20%，‘不能虧’被投資經(jīng)理放在第一位?！钡率セ鹧芯恐行慕惔悍Q。 

據(jù)了解，在2007年的牛市中，不少基金公司的企業(yè)年金回報率超過50%，即便在2008年金融危機沖擊下，大多基金公司的企業(yè)年金業(yè)績也獲得正收益，個別達到了近10%的收益率。 

不過，基金公司非公募業(yè)務中的投資顧問，目前開展得并不順利。由華夏基金擔任投資顧問的中誠金福2號信托產(chǎn)品，由于跌破契約中規(guī)定的0.70元止損線，正面臨清盤威脅。據(jù)悉，這也是公募基金擔任投顧的信托產(chǎn)品首次出現(xiàn)面臨清盤情況。 
戰(zhàn)略布局 

目前，非公募業(yè)務并不能為基金公司貢獻如公募業(yè)務般豐厚的收益。 

社?；鸸芾碣M率較公募基金普遍1.5%管理費率要低不少，據(jù)了解，一些基金公司社?；鸸芾碣M率低于千分之五；而企業(yè)年金各個賬戶管理費用也不盡相同，一般低至萬分之幾，高者接近千分之二。 
但公募基金仍然趨之若鶩。 

隨著規(guī)模的擴大，一些成本可以被分攤掉，而非公募業(yè)務的維護費用更低，以社保基金為例，雖然管理費低，但并不需要支付尾隨傭金?！币晃换鸸緳C構(gòu)業(yè)務部人士稱。 

目前，非公募業(yè)務已經(jīng)成為部分基金公司的重要戰(zhàn)略發(fā)展方向。 

一位基金公司中層介紹，對于基金公司而言，非公募業(yè)務最大的意義并不在于使基金公司增加多少利潤，而在于這些業(yè)務可以降低基金公司整體業(yè)務的波動性，同時從戰(zhàn)略的角度，也是為了公司可以在未來的發(fā)展中分得較大的蛋糕。