政府4萬(wàn)億投資涉及工程機(jī)械的基建項(xiàng)目達(dá)38000億元，扣除2008年四季提前安排的1200億，預(yù)計(jì)2009年投資規(guī)模將達(dá)18400億元左右。通常情況下，基建投資總額的7%左右將被用于采購(gòu)工程機(jī)械，即2009年工程機(jī)械行業(yè)的市場(chǎng)總規(guī)模將在1280億元左右。實(shí)際上，考慮到政府安排項(xiàng)目時(shí)對(duì)技術(shù)進(jìn)步的偏好，裝備業(yè)應(yīng)是機(jī)械行業(yè)中受益更大的一支。

    面對(duì)全球金融危機(jī)，中國(guó)政府正在陸續(xù)出臺(tái)十大行業(yè)的重整振興規(guī)劃。上周，汽車(chē)、鋼鐵產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃頒布之后，市場(chǎng)反映積極。承續(xù)上周，裝備制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃也漸行漸近。裝備制造業(yè)系傳統(tǒng)制造業(yè)的上游，為眾多最終消費(fèi)品產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)過(guò)程提供資本品，是實(shí)物化了的技術(shù)，聚焦了國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、后工業(yè)化趨勢(shì)和技術(shù)進(jìn)步等數(shù)個(gè)政策意愿的著力點(diǎn)，因而，盡管整個(gè)機(jī)械制造行業(yè)受?chē)?guó)際市場(chǎng)萎縮影響較大，但該產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的裝備制造業(yè)將在下列四大因素的推動(dòng)下，獲得行業(yè)利潤(rùn)的有力支撐。

    一、政策扶持力度加大

    2008年11月國(guó)務(wù)院確定了擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的十項(xiàng)措施。其中與裝備制造業(yè)直接關(guān)聯(lián)的措施包括:（1）加快鐵路、公路和機(jī)場(chǎng)等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。（2）是加快自主創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整。（3）加快地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建各項(xiàng)工作。（4）是在全國(guó)所有地區(qū)、所有行業(yè)全面實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革，鼓勵(lì)企業(yè)技術(shù)改造，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)1200億元。（5）加大金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支持力度。這些措施中，（1）和（3）為裝備制造業(yè)直接提供市場(chǎng)需求，（2）的重要落腳點(diǎn)之一是發(fā)展裝備制造業(yè)，（4）為企業(yè)技術(shù)更新改造提供了直接激勵(lì)，（5）可以看作是裝備業(yè)發(fā)展的融資準(zhǔn)備過(guò)程等。

    關(guān)于國(guó)務(wù)院頒布的意見(jiàn)對(duì)裝備行業(yè)發(fā)展的推動(dòng)效果，市場(chǎng)的發(fā)掘目前仍停留在機(jī)械制造行業(yè)，缺乏進(jìn)一步聚焦。

    比如，浙商證券的研究員認(rèn)為，政府4萬(wàn)億投資涉及工程機(jī)械的基建項(xiàng)目達(dá)38000億元，扣除2008年四季提前安排的1200億，預(yù)計(jì)2009年投資規(guī)模將達(dá)18400億元左右。通常情況下，基建投資總額的7%左右將被用于采購(gòu)工程機(jī)械，即2009年工程機(jī)械行業(yè)的市場(chǎng)總規(guī)模將在1280億元左右。實(shí)際上，考慮到政府安排項(xiàng)目時(shí)對(duì)技術(shù)進(jìn)步的偏好，裝備業(yè)應(yīng)是機(jī)械行業(yè)中受益更大的一支。

    二、原材料下跌促盈利能力明顯改善

    機(jī)械行業(yè)盈利能力面臨的一個(gè)有利因素是原材料價(jià)格的大幅下降。主要金屬鋼、銅、鋁以及原油等價(jià)格在2008年年末較年初均有大幅度下滑，將減輕機(jī)械行業(yè)的成本壓力，行業(yè)毛利率具備較大的提升空間。特別是，鋼材價(jià)格下跌對(duì)鋼材成本占比比較高的企業(yè)是重大利好。例如造船業(yè)等。

    機(jī)械行業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率一般維持在80%左右，鋼銅鋁等占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本約在30-50%，按原材料跌價(jià)40%計(jì)，則簡(jiǎn)單測(cè)算毛利率可提升約9-16個(gè)百分點(diǎn)。具體到鋼材價(jià)格方面，機(jī)械制造產(chǎn)品的直接與間接鋼材成本約占總成本的30%左右。目前工程機(jī)械主要用鋼（中厚板、熱軋板、型鋼等）價(jià)格2008年同期大幅下跌了25-30%，行業(yè)成本壓力得到持續(xù)緩解，由此預(yù)計(jì)2009年行業(yè)毛利率將提升5個(gè)百分點(diǎn)以上，增幅是歷年來(lái)罕見(jiàn)的。 

　　 三、行業(yè)出口增速仍能維持較高水平

　　機(jī)械行業(yè)近5年來(lái)的增速一直保持在30%以上，即使2008年面臨國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)緊縮等負(fù)面因素的影響，但2008年1-9月增速依然達(dá)到了27.8%，出口同比增長(zhǎng)31.91%，高出全國(guó)外貿(mào)出口增長(zhǎng)9.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　中國(guó)目前已經(jīng)成為工程機(jī)械的生產(chǎn)和消費(fèi)大國(guó)，從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)律來(lái)看，進(jìn)口替代的趨勢(shì)十分明顯，這個(gè)過(guò)程完成后，中國(guó)制造的的工程機(jī)械還能進(jìn)而供應(yīng)全球。

　　銷(xiāo)售額方面，中國(guó)工程機(jī)械占世界銷(xiāo)售額的比例穩(wěn)步提升，已由2007年的16%上升到2008年的17%。出口快速增長(zhǎng)，最近3年出口增速分別為59%、71%、74%，出口國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售占比已經(jīng)由2005年的19%提升到2007年的30%，未來(lái)將以每年2個(gè)點(diǎn)的速度上升。出口對(duì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率在2007年達(dá)到48.3%，未來(lái)貢獻(xiàn)率將進(jìn)一步提升。

　　市場(chǎng)的穩(wěn)定性方面，一些產(chǎn)品已經(jīng)擁有國(guó)際客戶(hù)的忠誠(chéng)度。中國(guó)的裝載機(jī)、工程起重機(jī)、混凝土機(jī)械已經(jīng)成為世界最大的生產(chǎn)國(guó)，市場(chǎng)份額超過(guò)50%，裝載機(jī)和工程起重機(jī)世界市場(chǎng)份額超過(guò)60%。在亞洲，未來(lái)中國(guó)市場(chǎng)份額也將快速上升。

　　進(jìn)口方面，2009年中國(guó)將超越西歐成為世界第二大市場(chǎng)。2007年世界市場(chǎng)占比最大的是北美市場(chǎng)，占38%。其次是西歐，占19%，中國(guó)是世界第三大市場(chǎng)，全球占比為14%。預(yù)計(jì)未來(lái)3年中國(guó)市場(chǎng)容量占比將提升至17%、20%、23%，2009年將超過(guò)西歐。

　　上述分析表明，我國(guó)工程機(jī)械的發(fā)展階段仍處于“進(jìn)口替代”向“出口導(dǎo)向”轉(zhuǎn)變的過(guò)程之中。2009年隨著全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，預(yù)計(jì)海外銷(xiāo)售增速將適度回落，但整體仍可保持40%左右的增長(zhǎng)。主要原因是在海外市場(chǎng)我工程機(jī)械產(chǎn)品的性?xún)r(jià)比較高（價(jià)格為同類(lèi)的50-80%）。

　　同時(shí)，進(jìn)口潛力的增加，為國(guó)內(nèi)的進(jìn)口替代和產(chǎn)業(yè)匹配打開(kāi)了空間。