4月5日到7月16日，119天，農(nóng)業(yè)銀行以意料之外的速度登陸滬港兩地資本市場，中國最后一家國有大型商業(yè)銀行改革收官之作完成。

這家有望成為全球最大IPO的上市公司，其上市過程是最長也是最短。長在從股份公司成立到上市將近三年，短在從啟動上市程序到最終上市只用了三個月。受市況低迷和公司基本面等因素影響，機構(gòu)和散戶投資者對農(nóng)行的興趣遠(yuǎn)遜于此前上市的其他國有大行。 

回溯農(nóng)行百日上市歷程，從啟動到最終成功上市，幾乎每個環(huán)節(jié)都有“破例”之處，充分顯示出這一標(biāo)志著國有大銀行改革的收官之作的特殊意義。 

“清明節(jié)計劃” 
今年初，關(guān)于農(nóng)行年內(nèi)能否上市似乎還存在變數(shù)。服務(wù)于農(nóng)行上市的中介機構(gòu)人士表示，當(dāng)時也是常常“聽聞國務(wù)院高層，部委高層之間的任何消息，非常敏感，大家常常根據(jù)這些消息來揣摩農(nóng)行在今年上市的可能性”。 

3月底4月初，國務(wù)院正式批復(fù)銀監(jiān)會關(guān)于大型銀行2010年補充資本的請示。此時，國務(wù)院確定了“7月15日A股上市”的時間窗口。 

當(dāng)初，央行相關(guān)人士對本報表示，認(rèn)定是否讓農(nóng)行上市的標(biāo)準(zhǔn)是其能否把三農(nóng)業(yè)務(wù)做好做實。后來農(nóng)行突然被允許以上市方式擠入大行融資隊伍，主要原因有為了收官國有商業(yè)銀行改革，補充農(nóng)行自身的資本充足率，甚至還有說法是為了節(jié)省審計會計費用，“如果今年不上市，就要再審計一次，就需要交兩次費用，這也是國有資產(chǎn)流失”。 

即便對國際業(yè)務(wù)并不十分發(fā)達(dá)的農(nóng)行來說，國務(wù)院要求 “A股籌集一點、H股多解決一點”也在上市融資上具體體現(xiàn)。 

據(jù)了解，中介機構(gòu)人士對將大頭放在H股是有保留意見的：“國際化程度不高，業(yè)務(wù)少……但在香港上市會有這樣那樣的要求?！?nbsp;

隨著上市時間窗口的最終確定，被稱為“清明節(jié)計劃”的農(nóng)行上市方案和時間表出爐。 

“非常保密，央行會簽的時候我們都不知道，更不用說這個上市時間點了。我們也是后來才知道的。”央行一位司局級官員表示。 

共有21家中外投行4月初收到了農(nóng)行的邀請，分別于4月7日、8日參加了承銷農(nóng)行H股和A股的選秀。4月14日傍晚，農(nóng)行分別通知了各家投行最終的選拔結(jié)果。 

“銀行啟動上市到最后上市成功，一般要至少半年，但農(nóng)行僅用了3個月，幾乎每天的完成任務(wù)時間和計劃分毫不差?！鞭r(nóng)行承銷商人士向本報表示，農(nóng)行用多處“破例”走完了上市過程。 
先期進(jìn)駐農(nóng)行項目的中介機構(gòu)都說，農(nóng)行項目做得很辛苦，其高管和上市團(tuán)隊更換了多次，這些都需要磨合。 

自清明節(jié)啟動以來，所有的程序都嚴(yán)格按照時間表進(jìn)行，每天都完成了時間表中的任務(wù)。4、5月份，中金公司和中信證券開始為招股說明書打草稿，在建行招股說明書的基礎(chǔ)上進(jìn)行“挖坑”、“填空”。 

“保送”上市 

不過，即便 A股承銷商多達(dá)4家，財務(wù)顧問2家，但要在一個月多內(nèi)做出一份高質(zhì)量的招股說明書著實不是一件容易事。 

據(jù)了解，銀河證券和國泰君安各寫了一部分，再由財務(wù)顧問招商證券和海通證券來檢查一遍，最后再由承銷商統(tǒng)稿。值得一提的是，農(nóng)行參與度很高，因為“時間太緊張了，等消化完資料再寫就來不及了，只能特事特辦”。某承銷商人士稱。在H股方面，其招股說明書由美國律師執(zhí)筆。 

5月25日，農(nóng)行已經(jīng)能拿出相當(dāng)一部分材料去證監(jiān)會接受初審了。6月9日證監(jiān)會發(fā)審委召開第89次發(fā)審會，審核農(nóng)行A股首次發(fā)行（IPO）申請。據(jù)悉，當(dāng)時發(fā)審會只是就近期熱點，也即政府融資平臺、房地產(chǎn)壓力測試向農(nóng)行及其承銷機構(gòu)進(jìn)行了提問，但整個發(fā)審會基本上是“問歸問，答歸答”。 

4月5日到7月16日，119天，農(nóng)業(yè)銀行以意料之外的速度登陸滬港兩地資本市場，中國最后一家國有大型商業(yè)銀行改革收官之作完成。

這家有望成為全球最大IPO的上市公司，其上市過程是最長也是最短。長在從股份公司成立到上市將近三年，短在從啟動上市程序到最終上市只用了三個月。受市況低迷和公司基本面等因素影響，機構(gòu)和散戶投資者對農(nóng)行的興趣遠(yuǎn)遜于此前上市的其他國有大行。 

回溯農(nóng)行百日上市歷程，從啟動到最終成功上市，幾乎每個環(huán)節(jié)都有“破例”之處，充分顯示出這一標(biāo)志著國有大銀行改革的收官之作的特殊意義。 

“清明節(jié)計劃” 

今年初，關(guān)于農(nóng)行年內(nèi)能否上市似乎還存在變數(shù)。服務(wù)于農(nóng)行上市的中介機構(gòu)人士表示，當(dāng)時也是常常“聽聞國務(wù)院高層，部委高層之間的任何消息，非常敏感，大家常常根據(jù)這些消息來揣摩農(nóng)行在今年上市的可能性”。 

3月底4月初，國務(wù)院正式批復(fù)銀監(jiān)會關(guān)于大型銀行2010年補充資本的請示。此時，國務(wù)院確定了“7月15日A股上市”的時間窗口。 

當(dāng)初，央行相關(guān)人士對本報表示，認(rèn)定是否讓農(nóng)行上市的標(biāo)準(zhǔn)是其能否把三農(nóng)業(yè)務(wù)做好做實。后來農(nóng)行突然被允許以上市方式擠入大行融資隊伍，主要原因有為了收官國有商業(yè)銀行改革，補充農(nóng)行自身的資本充足率，甚至還有說法是為了節(jié)省審計會計費用，“如果今年不上市，就要再審計一次，就需要交兩次費用，也是國有資產(chǎn)流失”。 

即便對國際業(yè)務(wù)并不十分發(fā)達(dá)的農(nóng)行來說，國務(wù)院要求 “A股籌集一點、H股多解決一點”也在上市融資上具體體現(xiàn)。 

據(jù)了解，中介機構(gòu)人士對將大頭放在H股是有保留意見的：“國際化程度不高，業(yè)務(wù)少……但在香港上市會有這樣那樣的要求。” 

隨著上市時間窗口的最終確定，被稱為“清明節(jié)計劃”的農(nóng)行上市方案和時間表出爐。 

“非常保密，央行會簽的時候我們都不知道，更不用說這個上市時間點了。我們也是后來才知道的?！毖胄?/FONT>一位司局級官員表示。