美國(guó)不動(dòng)產(chǎn)交易商協(xié)會(huì)(NAR)周三報(bào)告，經(jīng)過(guò)季節(jié)性因素調(diào)整之后的美國(guó)3月二手房銷售年化數(shù)字增加6.1%，攀升至519萬(wàn)幢，創(chuàng)18個(gè)月以來(lái)最快銷售速度。這份數(shù)據(jù)表明經(jīng)歷嚴(yán)冬之后的二手房銷售狀況已反彈。數(shù)據(jù)公布后美元指數(shù)自日內(nèi)低點(diǎn)97.429回升，收盤微漲0.06%，報(bào)98.038。美元低位回升，銅價(jià)承壓。加上周四將公布匯豐4月PMI初值，據(jù)外媒調(diào)查得出的預(yù)估中值，中國(guó)4月匯豐制造業(yè)PMI初值料為49.6，與3月份終值保持一致；預(yù)估區(qū)間在48.0-50.2區(qū)間。市場(chǎng)操作上趨于謹(jǐn)慎，銅價(jià)最低下探至5894.5美元，收盤報(bào)5914美元，下跌19美元/噸。

現(xiàn)貨市場(chǎng)，SMM周三報(bào)升170-升250元/噸，均價(jià)較周二上漲90元/噸。投機(jī)商多看漲后市現(xiàn)銅升水，出現(xiàn)明顯惜售心態(tài)，不愿出貨，在現(xiàn)銅貨源有限的情況下，下游市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)有所下降，接貨無(wú)壓價(jià)空間，市場(chǎng)成交明顯改善，出現(xiàn)少有的供不應(yīng)求狀態(tài)。午后滬期銅盤面拉升，投機(jī)商出貨意愿增加，加之滬倫比值修復(fù)后部分進(jìn)口商報(bào)關(guān)，少量進(jìn)口銅進(jìn)入現(xiàn)貨市場(chǎng)，現(xiàn)銅供應(yīng)較午前相對(duì)增加，現(xiàn)銅升水略收。

隨著國(guó)內(nèi)升水不斷推漲，滬倫比值繼續(xù)修復(fù)，最新1點(diǎn)時(shí)1507合約對(duì)LME比值回升至7.27,1506合約對(duì)LME比值上升至7.29。加上LME0-3價(jià)差結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)為貼水，進(jìn)口銅現(xiàn)貨虧損縮窄至250元/噸。進(jìn)口銅現(xiàn)貨市場(chǎng)倉(cāng)單升水開(kāi)始略高于提單升水，洋山銅溢價(jià)周三上漲至60-75美元，均價(jià)較周二上漲7.5美元/噸。由此可見(jiàn)，內(nèi)貿(mào)升水拉漲帶動(dòng)的比值修復(fù)已令報(bào)關(guān)進(jìn)口需求增加。

數(shù)據(jù)方面，3月精煉銅進(jìn)口30.67萬(wàn)噸，同比回落5.45%，1-3月累計(jì)進(jìn)口81.86萬(wàn)噸，同比下降18.24%。3月精煉銅出口1.76萬(wàn)噸，同比上升25.87%，1-3月累計(jì)出口5.78萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4%。世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）周三公布的數(shù)據(jù)顯示，2015年1-2月全球銅市供應(yīng)過(guò)剩20.9萬(wàn)噸。

整體來(lái)看，美元止跌再次站穩(wěn)40日均線令銅價(jià)承壓，而周四將公布的匯豐4月PMI初值將是進(jìn)入二季度的第一個(gè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)對(duì)于該數(shù)據(jù)關(guān)注度較高，操作上表現(xiàn)謹(jǐn)慎。若PMI數(shù)據(jù)再次低于榮枯線，則毋容置疑市場(chǎng)擔(dān)憂中國(guó)市場(chǎng)銅消費(fèi)將加劇，市場(chǎng)對(duì)于政策紅利對(duì)銅價(jià)支撐將進(jìn)一步看弱。若PMI數(shù)據(jù)站上榮枯線，則短期銅價(jià)將止跌企穩(wěn)