上周，中國央行公開市場凈投放1200億元人民幣，創(chuàng)四個月內單周新高。在宏觀經(jīng)濟“托底”思維指導下，各項微刺激政策料將漸顯成效，業(yè)內人士普遍預計，貨幣政策暫無變動必要，穩(wěn)健略偏寬松基調應會延續(xù)。

本周到期資金累計為1850億元，均為正回購。據(jù)《經(jīng)濟觀察報》，國資委對中央企業(yè)的利潤指標已經(jīng)從2013年的10%下調到2014年的5%，但仍有一些央企表示沒有信心。財政部數(shù)據(jù)顯示，1-4月，國有企業(yè)累計實現(xiàn)利潤總額7428.4億元，同比增長6.5%。歐洲央行行長德拉吉周一在講話中表示目前低通脹維持的時間過長，暗示歐洲央行可能在6月的會議上行動。德拉吉表示，必須特別警惕通縮，歐洲央行可能提供LTRO，以及購買ABS。德拉吉還稱，目前歐洲央行面對的關鍵問題是采取行動的時間點。

目前中國銅冶煉廠預計印尼將于今年三季度重啟銅精礦出口，屆時TC/RCs將上升至110美元/噸和11美分/磅上方，此外考慮到智利Caserones銅礦和蒙古Oyu Tolgoi銅金礦正在提升產(chǎn)量且將推升下半年全球銅礦供應，因而大中型銅冶煉廠并不急于采購原料，而小型冶煉廠因銀行收緊信貸而延遲銅精礦進口。

雖然金川集團旗下位于甘肅的一座年產(chǎn)能40萬噸的銅冶煉廠將于6月末重啟產(chǎn)能，但是屆時市場精銅供應月均增量或僅有3.3萬噸而已，相較于國內75-80萬噸的月均消費量相比十分有限，因此也難以改變目前銅現(xiàn)貨高升水和供給不足的局面。雖然銅價近期持續(xù)表現(xiàn)強勢，并再次觸及高位震蕩區(qū)間的上沿，建議投資者暫時冷靜觀望，前期多單可繼續(xù)持有。