滬期銅主力合約1508日內(nèi)走勢(shì)收盤(pán)在43400元/噸，最低價(jià)格43340元/噸，最高價(jià)格43570元/噸。夜盤(pán)收?qǐng)?bào)42990元/噸，下跌500元/噸。同期，倫銅下跌1.38%，收?qǐng)?bào)5920.5美元/噸。

我們對(duì)全球主要銅礦山產(chǎn)量預(yù)期再度統(tǒng)計(jì)核實(shí)，2015年全球銅礦山產(chǎn)量可能將低于市場(chǎng)預(yù)期；銅冶煉加工費(fèi)估計(jì)近幾個(gè)月內(nèi)難以回升，料將限制國(guó)內(nèi)銅冶煉的積極性；此外，上期所銅庫(kù)存連續(xù)下降3個(gè)月，供應(yīng)因素或限制國(guó)內(nèi)銅價(jià)的回落空間。

5月官方PMI新出口訂單分項(xiàng)指數(shù)較上月回升0.8個(gè)百分點(diǎn)至48.9，為年內(nèi)最高，不過(guò)仍然連續(xù)八個(gè)月低于榮枯線(xiàn)。 周一(6月1日)發(fā)布的官方和匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)數(shù)據(jù)均顯示，5月中國(guó)制造業(yè)活動(dòng)略有提速，但這尚無(wú)法證實(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將因此而實(shí)現(xiàn)觸底反彈。經(jīng)濟(jì)仍然需要來(lái)自央行的利率支持，因此利率仍有下調(diào)空間，這會(huì)一定程度上支撐國(guó)內(nèi)銅價(jià)。另外，匯豐非制造業(yè)PMI5月表現(xiàn)強(qiáng)勁，新業(yè)務(wù)和就業(yè)指數(shù)均創(chuàng)下數(shù)年高點(diǎn)，被認(rèn)為是政策開(kāi)始向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳遞的一個(gè)信號(hào)。

滬期銅主力1508合約日內(nèi)以及夜盤(pán)整體小幅度回落，但跌幅較上個(gè)交易日有所擴(kuò)大，現(xiàn)貨市場(chǎng)升水幅度小幅回升至70元/噸，但對(duì)目前市場(chǎng)而言，升水幅度還不足以支撐短期銅價(jià)；短期走勢(shì)仍然相對(duì)疲憊，繼續(xù)沿5日均線(xiàn)下滑。

滬銅現(xiàn)貨升水小幅擴(kuò)大，6月4日銅現(xiàn)貨升水70元/噸；LME現(xiàn)貨升貼水6月4日小幅回升至貼水8.75美元/噸；美國(guó)自由市場(chǎng)現(xiàn)貨升水維持在137.5美元/噸。

庫(kù)存方面，LME庫(kù)存6月3日數(shù)據(jù)為318100噸，較前一交易日減少525噸庫(kù)存；COMEX庫(kù)6月4日數(shù)據(jù)為22518噸，較前一交易日庫(kù)存維持不變；上海期貨交易所庫(kù)存5月29日數(shù)據(jù)顯示為156053噸，較前一周減少6583噸。

持倉(cāng)上，LME3月銅6月4日持倉(cāng)為329756手，較前一交易日減少1002手。滬銅指數(shù)6月4日持倉(cāng)593420手，較前一交易日減少394手。根據(jù)CFTC銅持倉(cāng)報(bào)告，5月26日當(dāng)周銅的非商業(yè)多頭64899手，非商業(yè)空頭63275手，因而非商業(yè)凈多頭1624手，較前一周減少7717手凈多頭。