核心提示

    2009年1月，國(guó)家發(fā)改委正式批復(fù)了關(guān)于開展裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金籌備的申請(qǐng)，基金總規(guī)模200億元。同時(shí)，省發(fā)改委獲準(zhǔn)開展設(shè)立裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金及其管理機(jī)構(gòu)的籌備工作。裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金籌備的正式獲批，使我省裝備制造產(chǎn)業(yè)從此擁有了第三個(gè)直接融資工具，這將對(duì)籌集更多資金發(fā)展裝備制造業(yè)，拉動(dòng)內(nèi)需，促進(jìn)投資增長(zhǎng)具有重要意義。

    觀點(diǎn)

    ——裝備制造業(yè)基本現(xiàn)狀及其獨(dú)特性需要大量資金來(lái)支持其發(fā)展。高度依賴銀行間接貸款與上市融資兩個(gè)渠道來(lái)解決裝備制造業(yè)的資金需求常會(huì)遇到瓶頸。

    ——裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金是通過(guò)私募股權(quán)投資方式直接進(jìn)入到裝備制造業(yè)里，從而提高裝備制造企業(yè)資本充足率。

    ——裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金籌備獲批將使我省裝備制造企業(yè)的產(chǎn)業(yè)資本與金融資本結(jié)合，推動(dòng)裝備制造業(yè)加快發(fā)展。

    歷經(jīng)一年多的等待，對(duì)于裝備制造業(yè)已成為第一大工業(yè)支柱產(chǎn)業(yè)的遼寧來(lái)說(shuō)，終于迎來(lái)了在裝備制造業(yè)直接股權(quán)融資的利好信息。

    2009年1月，國(guó)家發(fā)展改革委正式批復(fù)了關(guān)于開展裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金籌備的申請(qǐng)（發(fā)改財(cái)金（2009）40號(hào)）。省發(fā)展改革委獲準(zhǔn)開展設(shè)立裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金及其管理機(jī)構(gòu)的籌備工作。

    2月3日，在接受記者采訪時(shí)，省發(fā)改委財(cái)金處副處長(zhǎng)賈東方表示，獲準(zhǔn)批復(fù)的這只裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金屬于國(guó)家三批試點(diǎn)批準(zhǔn)的產(chǎn)業(yè)投資基金之一，此次獲得國(guó)家發(fā)改委批復(fù)籌備是綜合了此前國(guó)家東北辦與國(guó)家開發(fā)銀行和遼寧省兩個(gè)申報(bào)方案。

    盡管目前還尚未明確具體細(xì)則及籌備進(jìn)程，但可以肯定的是，這只裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金將在發(fā)展我省裝備制造業(yè)直接股權(quán)投資與利用產(chǎn)業(yè)投資基金融資方面都會(huì)起到一個(gè)促動(dòng)作用，能夠拓寬裝備制造業(yè)所需大量流動(dòng)資金的渠道，激活存量資產(chǎn)，使金融與產(chǎn)業(yè)得以密切結(jié)合，對(duì)于全國(guó)裝備制造業(yè)的發(fā)展都是一個(gè)推動(dòng)。

    裝備制造業(yè)資金需求獨(dú)特

    裝備制造業(yè)在我省的地位不言而喻。自我省將裝備制造業(yè)作為老工業(yè)基地振興突破口之后，2006年裝備制造業(yè)產(chǎn)值首次超過(guò)石化、冶金行業(yè)，成為我省第一支柱產(chǎn)業(yè)。

    隨著老工業(yè)基地振興的深入推進(jìn)，裝備制造業(yè)發(fā)展一直高于全省工業(yè)平均增幅。就在剛剛過(guò)去的2008年，在經(jīng)濟(jì)背景不利的條件下，裝備制造業(yè)對(duì)我省經(jīng)濟(jì)的支撐作用仍處于不斷增強(qiáng)的態(tài)勢(shì)，2008年我省裝備制造業(yè)實(shí)現(xiàn)增加值1894億元，比上年增長(zhǎng)22.3％，增幅高于全省規(guī)模以上工業(yè)經(jīng)濟(jì)平均增長(zhǎng)水平4.8個(gè)百分點(diǎn)。

    處于這樣重要地位的裝備制造業(yè)，卻有著一個(gè)基本的現(xiàn)狀，就是裝備制造企業(yè)的產(chǎn)品多為大型成套設(shè)備，生產(chǎn)周期一般需要12至24個(gè)月，而用戶的啟動(dòng)預(yù)付金僅有10％至20％，因此，裝備制造業(yè)需要大量流動(dòng)資金墊付來(lái)購(gòu)買原材料、配套件等，才能維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

    熟悉通用機(jī)械行業(yè)的人都知道，由于裝備制造業(yè)產(chǎn)品銷售多采用訂購(gòu)方式，裝備制造業(yè)企業(yè)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的應(yīng)變能力相對(duì)較弱。原材料上漲的壓力大多數(shù)也需要靠企業(yè)內(nèi)部消化，常常會(huì)出現(xiàn)利潤(rùn)轉(zhuǎn)移而造成企業(yè)效益大幅下降的情況，因此會(huì)導(dǎo)致很多裝備制造企業(yè)流動(dòng)資金嚴(yán)重匱乏。

    一直以來(lái)，裝備制造業(yè)的資金來(lái)源大都來(lái)自商業(yè)銀行的間接貸款與企業(yè)上市的直接融資。在我省，裝備制造業(yè)企業(yè)上市的數(shù)量并不很多。加之裝備制造業(yè)的資金需求獨(dú)特因素，如遇到銀行緊縮信貸的情況就會(huì)出現(xiàn)資金瓶頸問(wèn)題。

    產(chǎn)業(yè)投資基金成為第三個(gè)有效融資工具

    除了銀行貸款、公開上市融資之外，解決企業(yè)資金需求的就是國(guó)家鼓勵(lì)的產(chǎn)業(yè)投資基金。

    國(guó)家發(fā)改委相關(guān)人士在對(duì)試點(diǎn)產(chǎn)業(yè)投資基金介紹時(shí)稱，企業(yè)未來(lái)不能僅僅依靠商業(yè)銀行間接融資，要通過(guò)產(chǎn)業(yè)投資基金的股權(quán)投資活動(dòng)，提高企業(yè)的資本充足率水平，降低資產(chǎn)負(fù)債率，促使企業(yè)做大做強(qiáng)。

    所以，產(chǎn)業(yè)投資基金是繼銀行貸款、公開上市融資后的第三個(gè)有效融資工具。產(chǎn)業(yè)投資基金從理論到實(shí)踐一直扮演著這樣一種角色，以股權(quán)形式為未上市企業(yè)提供融資。

    我國(guó)2006年最初批準(zhǔn)設(shè)立了渤海產(chǎn)業(yè)投資基金，已經(jīng)開始對(duì)兩個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的投資。此后，我國(guó)又先后批準(zhǔn)三批產(chǎn)業(yè)投資基金試點(diǎn)，一共試點(diǎn)12只（包括特批2只）產(chǎn)業(yè)投資基金。

    賈東方告訴記者，向國(guó)家發(fā)改委爭(zhēng)取設(shè)立裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金有多家，我省是其中之一。在落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院提出的振興東北老工業(yè)基地的重大戰(zhàn)略部署過(guò)程中，針對(duì)加快我省裝備制造業(yè)發(fā)展的實(shí)際情況，根據(jù)國(guó)家產(chǎn)業(yè)投資基金試點(diǎn)的有關(guān)政策，早在2007年，省政府與沈陽(yáng)市就制定設(shè)立了“遼沈裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金”方案，正式向國(guó)家發(fā)改委申報(bào)了設(shè)立裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金申請(qǐng)。

    2008年7月國(guó)務(wù)院同意開展裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金等四只產(chǎn)業(yè)投資基金試點(diǎn)。隨即我省向國(guó)家發(fā)改委呈報(bào)了參與裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金管理公司發(fā)起人的申請(qǐng)。

    在申請(qǐng)?jiān)O(shè)立裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金過(guò)程中，在省政府的支持下，省發(fā)改委對(duì)基金方案設(shè)計(jì)、管理機(jī)構(gòu)的選擇、同有關(guān)部門的協(xié)調(diào)等方面付出了極大的努力，最終獲得批復(fù)籌備。

    與我省同時(shí)申請(qǐng)的還有國(guó)家東北辦與國(guó)家開發(fā)銀行申請(qǐng)的“振華產(chǎn)業(yè)投資基金”方案，其申請(qǐng)基金發(fā)行規(guī)模是500億元。

    目前得到國(guó)家發(fā)改委批復(fù)籌備的“裝備制造業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金”是綜合了上述兩個(gè)方案的結(jié)果，基金總規(guī)模200億元，可以分期募集。

    裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金籌備進(jìn)行時(shí)

    省發(fā)改委雖然已獲準(zhǔn)開展設(shè)立裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金及其管理機(jī)構(gòu)的籌備工作，但了解其內(nèi)在實(shí)質(zhì)情況的賈東方對(duì)記者表示，由于還沒(méi)有具體的籌備細(xì)則，而我國(guó)規(guī)范該類基金的《產(chǎn)業(yè)投資基金管理暫行辦法》正在反復(fù)修改完善中，仍未正式出臺(tái)，因而目前對(duì)于這只裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金具體運(yùn)作方案仍未出臺(tái)。

    值得注意的是，對(duì)于裝備制造業(yè)這樣的產(chǎn)業(yè)投資基金，從國(guó)家層面的態(tài)度來(lái)看，越來(lái)越趨于正面明朗化，國(guó)內(nèi)多家商業(yè)銀行也都在申請(qǐng)介入這一新興業(yè)務(wù)。

    最初參與利用“產(chǎn)業(yè)基金支持產(chǎn)業(yè)振興”課題研究的一位專家表示，一旦產(chǎn)業(yè)基金的設(shè)想得到批準(zhǔn)，一些對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展特別重要的國(guó)有骨干裝備制造企業(yè)將會(huì)獲得重點(diǎn)支持。該產(chǎn)業(yè)基金一是主要用于一些重要技術(shù)領(lǐng)域和重大開發(fā)項(xiàng)目的補(bǔ)助以及高精尖產(chǎn)品生產(chǎn)環(huán)節(jié)的流動(dòng)資金貸款貼息；二是通過(guò)設(shè)立重大裝備研制風(fēng)險(xiǎn)基金，用于支持因產(chǎn)品生產(chǎn)周期過(guò)長(zhǎng)而帶來(lái)的流動(dòng)性資金不足。

    就我省而言，設(shè)立裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金是新事物，仍需要了解學(xué)習(xí)其他產(chǎn)業(yè)基金的經(jīng)驗(yàn)。裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金仍會(huì)遵循市場(chǎng)化原則，采取私募股權(quán)直接投資的方式來(lái)運(yùn)作，政府在其中只會(huì)起到一個(gè)引導(dǎo)作用，不會(huì)過(guò)多干預(yù)。

    盡管沒(méi)有明確時(shí)間表，但賈東方表示，就全國(guó)其他幾只產(chǎn)業(yè)投資基金從籌備到掛牌的時(shí)間來(lái)看，大約都是一年左右，裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金也不會(huì)例外。

    裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金將會(huì)利于我省金融體系的完善，促進(jìn)金融與產(chǎn)業(yè)的結(jié)合，促進(jìn)資本市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展，同時(shí)，對(duì)于我省投資體制改革的深化，市場(chǎng)資源配置的優(yōu)化，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，都不可小視。特別在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不利的情況下，對(duì)于我省籌集更多資金發(fā)展裝備制造業(yè)，拉動(dòng)內(nèi)需，促進(jìn)投資增長(zhǎng)具有重要意義。