預(yù)測國際油價也許是一件極其危險的事情，因?yàn)楹苌儆腥四軌蛘嬲ν杆钠?，即使是極其專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)也常常失手。

　　2008年，就在高盛預(yù)測油價將向200美元一桶沖擊時，它卻掉頭直下，一口氣跌破了35美元！

　　難道高油價時代就此結(jié)束了嗎？難道世界經(jīng)濟(jì)可以擺脫石油的擺布嗎？

　　而對中國的私家車主們來說，更現(xiàn)實(shí)的問題是，在國際油價下跌時，中國的油價能否也隨之順勢調(diào)整？

　　大幅波動仍是未來主基調(diào)

　　鄧郁松，國務(wù)院發(fā)展研究中心市場經(jīng)濟(jì)研究所綜合研究室主任

　　在過去的10年當(dāng)中，國際市場原油價格經(jīng)歷了兩次比較大幅度的波動過程，在1998年底1999年初的時候，當(dāng)時的油價是一桶不到10美元，到上一次油價高峰也就是2001的時候，油價達(dá)到了37美元一桶；然后從2004年的下半年開始，油價再一次大幅上漲，到2008年7月份創(chuàng)出了歷史新高的 147美元一桶，而到了現(xiàn)在，油價已經(jīng)大幅回落到了40多美元一桶。

　　基本面決定油價波動方向

　　為什么在這么短的時間內(nèi)，石油價格頻繁的、大幅度的波動？

　　這一方面和石油產(chǎn)品本身的屬性有很大關(guān)系，石油產(chǎn)品是一種特殊的大宗貿(mào)易產(chǎn)品，相對于其他的產(chǎn)品來說，它的需求彈性比較小，從而供求量的較小的變化就能引起價格的較大波動。

　　而造成最近這一輪價格的大幅上漲的原因，我認(rèn)為主要在三個方面：

　　一是整個石油需求形勢發(fā)生了較大的變化。從2004年下半年～2007年，世界經(jīng)濟(jì)處于上升周期，石油需求的增速也比較快；

　　二是從2004年～2008年的上半年，美元基本上處于貶值過程，這在客觀上也推高了油價；

　　三是在這輪油價上漲中，歐佩克對整個國際市場的影響在增強(qiáng)。而為什么從2008年7月份以來，油價又大幅回落？我們可以看到，上面的三個因素其中有兩個發(fā)生了變化，一是金融危機(jī)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊造成石油需求的大幅減少；二是美元相對于其他貨幣不再貶值。唯一沒有變化的因素是歐佩克對整個石油市場的主導(dǎo)力量。所以，我們可以看到，在石油需求回落的過程中，歐佩克已經(jīng)開了幾次會，而且也已經(jīng)兩次削減了原油產(chǎn)量。

　　筆者仍然認(rèn)為在未來時間內(nèi)，國際油價頻繁大幅波動的狀況不會改變，這是和石油產(chǎn)品本身的屬性有很大關(guān)系的，同時，在短期內(nèi)，石油需求的大幅減少以及美元匯率的波動依然會對油價產(chǎn)生影響，我們也要繼續(xù)關(guān)注歐佩克對石油價格波動所作出的反應(yīng)。當(dāng)然，基本面仍然是決定國際油價變化方向的最主要的因素，市場的投機(jī)力量仍然會對油價產(chǎn)生輔助影響，而不是方向上的影響。

　　間接接軌的難得時機(jī)

　　國家發(fā)改委、財政部、交通運(yùn)輸部和稅務(wù)總局在2008年的12月5日聯(lián)合發(fā)布公告，就《成品油價稅費(fèi)改革方案(征求意見稿)》向社會公開征求意見。方案說，國產(chǎn)陸上原油價格繼續(xù)實(shí)行與國際市場直接接軌，國內(nèi)成品油價格繼續(xù)堅持與國際市場有控制地間接接軌。

　　這里的“間接接軌”其實(shí)是說了兩層意思：

　　第一說的還是“接軌”，也就是我們國內(nèi)的成品油價格未來還是要根據(jù)國際市場原油價格的變化而做相應(yīng)的調(diào)整。這樣一種改革的思路是與1998年提出的成品油價格改革方案、也與2001年提出的成品油定價機(jī)制做了進(jìn)一步的完善，其思路是一致的。之所以我們國內(nèi)的成品油價要與國際市場價格接軌，原因就在于我們國家對石油的進(jìn)口依存度越來越高，為了保持國內(nèi)市場成品油供應(yīng)的穩(wěn)定，我們必須進(jìn)口大量的石油產(chǎn)品，而國際市場的油價不是我們能左右的。

　　第二，接軌的方式是間接接軌。這和我們在1998年以及2001年出臺的方案是有一些區(qū)別的，前兩種方案屬于直接和國際市場原油價格接軌，而這次則還要在此基礎(chǔ)上加上國內(nèi)的平均加工成本、稅收和合理的利潤來確定。間接接軌的特點(diǎn)和好處在于，不論是1998年和新加坡市場油價直接接軌還是2001年根據(jù)新加坡、鹿特丹和紐約三地的油價綜合接軌，這兩種方案的價格水平所反映的還是當(dāng)?shù)爻善酚偷墓┣笄闆r，但是，我們知道，不同國家、不同地區(qū)成品油的供求情況是存在差異的，前兩種直接接軌的方案就相當(dāng)于把其他國家成品油供求的情況直接移植到我們國家，這肯定是和我國的情況不能完全吻合的。那么，間接接軌的方案就能很好的反映出國內(nèi)成品油價格波動的一些特點(diǎn)，理順不同環(huán)節(jié)的價格水平，這對于我們今后保持國內(nèi)成品油持續(xù)穩(wěn)定的供求平衡是非常重要的。

　　應(yīng)該說，當(dāng)前是我們實(shí)施成品油價改革的難得的時機(jī)。而且，在油價大幅回落的時機(jī)實(shí)施這一方案，國內(nèi)的成品油價也應(yīng)該會有相應(yīng)的下調(diào)。

　　中國成品油定價機(jī)制要考慮國際油價的劇烈動蕩

　　周大地，國家發(fā)展改革委能源研究所研究員

　　應(yīng)該充分認(rèn)識到，國際原油是動蕩性非常大的產(chǎn)品。

　　未來國際油價走勢主要看經(jīng)濟(jì)情況。短期內(nèi)，國際油價將在低位震蕩徘徊；從長期看，只要經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，國際油價上升的空間還是非常大的。我國原油需求的一多半依靠進(jìn)口，價格也要隨著國際油價的變化而變化?，F(xiàn)在國際油價在金融投機(jī)或者一些非正常事件影響下，有可能在三幾天內(nèi)上下竄動非常劇烈。在這種情況下，定價機(jī)制中對這種非正常的價格波動都要考慮在內(nèi)。

　　將來國內(nèi)成品油價格調(diào)整的頻率和幅度，要盡量能夠反映市場油價的變化，不能取一段時間的平均值，這樣不能直接反映市場變化。

　　油價或已見底，未來緩慢回升

　　董秀成，中國石油大學(xué)工商管理學(xué)院教授

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理是描述了商品的價格由供求關(guān)系決定，即是該商品的供給量與需求量相互作用，達(dá)到市場均衡，進(jìn)而確定其均衡價格。從理論上講，石油是一種商品，其價格也應(yīng)該符合這一基本規(guī)律。但是，由于石油具有戰(zhàn)略意義，屬于一種特殊商品，因此其價格形成除了受供求關(guān)系影響外，還有諸多其他因素在起作用。只有綜合分析這些影響因素及其發(fā)展趨勢，才能正確把握油價變化趨勢。

　　影響油價的復(fù)雜因素

　　從大的方面來看，影響油價的因素可以包括如下幾個方面：

　　1.石油供求關(guān)系。雖然石油是特殊的戰(zhàn)略物資，但它也具有一般商品的屬性，供求關(guān)系對其價格影響是最根本的。當(dāng)需求上升，供給減少，油價就要上升；反之，油價將會下跌。

　　2.石油儲備。石油儲備一般包括商業(yè)儲備和戰(zhàn)略儲備。商業(yè)儲備的主要目的是為了調(diào)節(jié)市場，保證企業(yè)能夠有效運(yùn)作。戰(zhàn)略儲備的主要目的是應(yīng)付石油供應(yīng)中斷而導(dǎo)致石油危機(jī)。石油價格對石油儲備變動較為敏感，儲備大小是石油期貨市場參與者尤其是短期投資者的重要參考指標(biāo)。

　　3.經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢。經(jīng)濟(jì)衰退與繁榮對油價影響非常敏感。一般來說，經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致石油需求減少，價格下跌，資源國試圖通過減產(chǎn)來抑制油價下跌；經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇導(dǎo)致石油需求增加，油價上升，資源國增產(chǎn)來增加供給，以此來抑制油價上漲。

　　4.美元匯率。由于油價主要以美元標(biāo)價和結(jié)算，因此美元匯率變動對油價產(chǎn)生直接影響。美元貶值，價格必然上升；美元升值，價格必然下跌。

　　5.投機(jī)因素。在國際石油買賣合同中，往往只是確定某種計價公式，而計價公式中的基準(zhǔn)價格一般與石油期貨市場上的石油價格直接相連。因此，石油期貨價格對現(xiàn)貨價格影響很大。在石油期貨市場，投機(jī)因素占據(jù)重要地位，投資基金進(jìn)入石油期貨市場，充分利用油價利好和利空消息，進(jìn)行買賣操作，影響國際油價走勢。

　　6.突發(fā)事件和地緣政治。突發(fā)事件包括石油運(yùn)輸通道發(fā)生危險、颶風(fēng)對產(chǎn)油設(shè)施的破壞、產(chǎn)油國國內(nèi)動蕩、世界局部范圍內(nèi)的戰(zhàn)爭以及恐怖襲擊等等；地緣政治因素包括產(chǎn)油國國家主義意識的增強(qiáng)、政治矛盾、軍事沖突、外交局勢等等。這些突發(fā)事件和地緣政治因素往往會在短時間內(nèi)刺激油價上漲。

　　非理性原因成油價飆升推手

　　近年來，國際油價瘋狂走高，尤其是在2008年7月份曾經(jīng)逼近150美元/桶。造成如此局面的原因是多方面的，上述影響因素都是存在的，但最關(guān)鍵、最核心的因素是美元貶值和投機(jī)基金炒作。油價虛高或泡沫與美元大幅度貶值密切相關(guān)，同時石油期貨市場有大量資金涌入，而期貨市場交易方主要是利用期貨工具來盈利，并非真正意義上的石油買賣。賣油的并不是自己有油要賣，而買油的也并不是需要油，雙方在交易時并不需要實(shí)物，只需要現(xiàn)金結(jié)算即可，其基本目的是利用價格變動來獲取利益。這種大量投機(jī)資金進(jìn)入期貨市場，利用炒作各種信息推高油價。

　　當(dāng)然，還有一個重要原因就是“石油資源枯竭論”再度抬頭，使人們對未來石油供應(yīng)產(chǎn)生恐懼心理，進(jìn)而推動油價上漲。2008年上半年有消息說全球石油資源將很快枯竭，石油生產(chǎn)已經(jīng)接近峰值，有機(jī)構(gòu)估算產(chǎn)油大國墨西哥的石油最多還能開采9年，中國最多還能開采14年。這些信息都對油價上揚(yáng)產(chǎn)生推波助瀾的作用。其實(shí)探明石油儲量是動態(tài)的，每年都有變化，而且隨著勘探技術(shù)的提高，探明石油儲量還在繼續(xù)增加，幾十年內(nèi)根本不會出現(xiàn)枯竭問題?？梢恍┙鹑跈C(jī)構(gòu)借機(jī)炒作和放大問題，誤導(dǎo)對石油資源量的正確判斷，造成人們對石油資源枯竭的恐慌，進(jìn)而使油價走高。

　　供求失衡令油價急跌

　　正當(dāng)人們?yōu)閲H油價的瘋狂飆升而表示擔(dān)憂時，2008年下半年油價卻急轉(zhuǎn)直下，而且持續(xù)跌落，很快跌破每桶40美元，目前在低位振蕩。油價急轉(zhuǎn)直下，究其原因是由于美國的金融危機(jī)造成世界經(jīng)濟(jì)疲軟進(jìn)而導(dǎo)致石油需求減少，供求關(guān)系出現(xiàn)失衡。

　　目前，國際機(jī)構(gòu)普遍不看好世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢，紛紛調(diào)低今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，石油輸出國組織也表示今明兩年世界石油日均需求量均將低于以往預(yù)期。與此同時，油價的下跌，特別是對油價前景悲觀的預(yù)期，導(dǎo)致大量投機(jī)資金離開石油市場，從而進(jìn)一步加快了油價的下滑速度。

　　未來油價料逐步回升

　　從市場關(guān)系來看，目前有兩種力量同時左右著油價的走勢，一種力量是往上推，一種力量是往下拉。未來油價到底走勢如何，則取決于哪一個力量的強(qiáng)弱。就目前看來，這次由金融危機(jī)導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的不確定性，后果有多嚴(yán)重，影響有多深遠(yuǎn)，現(xiàn)在還不好定論。但是考慮到以下三種因素，預(yù)計油價會逐步回升。

　　1.美元因素。在短期內(nèi)，油價以美元計價的局面還很難改變，因此美元匯率是重要的因素。隨著美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)萎靡不振，目前美元堅挺的局面可能逆轉(zhuǎn)，美元或許會繼續(xù)貶值。屆時，不管石油消費(fèi)需求如何，油價上漲是必然的。

　　2.資源國政策因素。目前世界主要石油資源國，無論是石油輸出國組織成員國還是非石油輸出國組織成員，普遍不能接受目前的價格水平。由于這些國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)比較單一，石油收入是支撐其經(jīng)濟(jì)發(fā)展的唯一手段，油價過低使這些國家難以正常運(yùn)轉(zhuǎn)。在此背景下，資源國必然尋求解決問題之道，聯(lián)合起來通過限制石油產(chǎn)量來維持油價穩(wěn)定和回升。

　　3.投機(jī)因素。目前，由于金融危機(jī)導(dǎo)致石油期貨市場泡沫確實(shí)被擠出，但隨著各國救市資金不斷注入，很難保障全部進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，預(yù)計會有相當(dāng)一部分資金會流入石油期貨市場，投機(jī)因素會進(jìn)一步增強(qiáng)，進(jìn)而推高油價。

　　油價有跌破25美元的可能

　　陳鳳英，中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)研究所所長

　　國際油價受到影響的因素實(shí)在太多了，任何一種預(yù)測都不可能是完全可靠的。但商品的價格周期這一經(jīng)濟(jì)規(guī)律是不會變化的。根據(jù)國際油價的價格周期，2009年的國際油價應(yīng)該跟隨世界經(jīng)濟(jì)，呈現(xiàn)出低開高走。

　　樂觀估計世界經(jīng)濟(jì)2009年年底將開始復(fù)蘇，而2009年上半年，世界經(jīng)濟(jì)預(yù)計墜入谷底，國際油價必然會隨之走到價格周期的最低點(diǎn)，世界經(jīng)濟(jì)下半年才能回調(diào)。但因國際油價滯后于世界經(jīng)濟(jì)，從價格周期來看，2009年國際油價將持續(xù)低迷，最低點(diǎn)可能會跌破美林預(yù)測的每桶25美元，平均水平則會在每桶45～64美元之間。

　　油價下半年將逐步回升

　　林伯強(qiáng)，廈門大學(xué)中國能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任

　　從短期來看，油價能否繼續(xù)反彈，取決于巴以沖突導(dǎo)致的地緣政治緊張局勢還會持續(xù)多久。目前國際油市處于一種微妙的狀態(tài)。2009年國際油價的走勢，一要看庫存，二要看需求。對于石油進(jìn)口國來說，每桶40美元以下的價格對買方來說應(yīng)該是超低價，但是，缺乏戰(zhàn)略儲備的進(jìn)口國由于庫存能力不足，限制了它們逢低買進(jìn)的能力。另外，歐佩克的減產(chǎn)幅度不足以抵消需求下降的幅度。因此，如果中東戰(zhàn)事不會持續(xù)太久，預(yù)計今年上半年油價還將維持低迷態(tài)勢，而到2009年下半年，即使沒有戰(zhàn)爭，也會由于消費(fèi)國商業(yè)庫存逐漸耗少，有關(guān)國家儲備能力增強(qiáng)，加之經(jīng)濟(jì)基本面可能改善，石油的需求與供給將達(dá)到基本平衡，預(yù)計屆時油價將會逐步回升。

　　需求不振，均價45美元

　　高盛集團(tuán)

　　2009年國際原油價格平均為每桶45美元，全球日均石油需求量將比2008年減少170萬桶，其中經(jīng)合組織國家減少100萬桶。目前看來油價已進(jìn)入當(dāng)前周期的底部，由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致全球性需求不振，油價疲軟的持續(xù)時間尚難預(yù)料。

　　全年平均43美元

　　摩根大通

　　由于全球經(jīng)濟(jì)放緩抑制需求，2009年國際原油均價第一至第四季度分別為每桶38、40、45和50美元，全年平均為43美元，偶爾降至25美元也不是沒有可能。發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)衰退將持續(xù)到2009年第三季度，發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)第二季度前也不會出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。 2009年全球原油需求將連續(xù)第二年下降，日均需求量將減少100萬桶，尤其第一季度市場將出現(xiàn)明顯的供大于求。

　　均價預(yù)計50美元

　　美林銀行

　　國際原油平均價2009年預(yù)計僅為50美元，有可能瞬間下探至25美元。目前所有主要原油消費(fèi)國的需求都在下降，從而給油價帶來下行壓力。受季度性因素影響，油價可能在第一季度或第二季度早期觸底，但隨著經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)，下半年油價將回升。

　　需求強(qiáng)勁，均價76美元

　　巴克萊投資銀行

　　美國市場原油平均價格2009年預(yù)計為76美元。實(shí)際上，原油市場需求比人們看到的要強(qiáng)勁，2008年10月份的數(shù)字顯示，美國和英國的原油需求下降已經(jīng)放緩，而歐佩克減產(chǎn)跡象日益明顯，這可能導(dǎo)致原油市場在2009年第二季度出現(xiàn)供應(yīng)緊張。

　　供求趨緊，均價80美元

　　國際能源機(jī)構(gòu)

　　預(yù)計2009年原油平均價格為每桶80美元，全球日均原油需求量為8630萬桶，比2008年多50萬桶。廉價石油時代已經(jīng)結(jié)束，雖然短期內(nèi)金融危機(jī)導(dǎo)致油價波動，但從中長期看石油市場的供求關(guān)系還是會趨于緊張。