【銅】 上一交易日，滬銅日間受前日外盤市場繼續(xù)走穩(wěn)轉(zhuǎn)強(qiáng)及美元等因素影響而高開高走，價(jià)格一反前幾日頹勢出現(xiàn)大幅上漲。主力 1111 合約最終收盤于 68250 元/噸，上漲 1.34%。上一交易日 LME 倫銅 3 月合約價(jià)格則因外盤宏觀面喜憂參半而繼續(xù)日間震蕩走高走勢，前日收盤價(jià)為 9147 美元，上漲 0.86%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場價(jià)格上一交易日則跟隨期貨開盤價(jià)出現(xiàn)溫和反彈，價(jià)格區(qū)間為 68150-68350 元/噸，均價(jià)較前一交易上漲830元。 昨日，市場再次展現(xiàn)出內(nèi)冷外熱的分歧走勢，不過好在金屬價(jià)格相對堅(jiān)挺，并逐步走穩(wěn)表現(xiàn)沖高。究其原因我們認(rèn)為是美國及歐洲債務(wù)問題告一段落，而宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)又早已通過預(yù)期有所反映，因此下跌動(dòng)力明顯不足。具體來看，昨日意大利成功完成國債發(fā)行，和希臘銀行業(yè)則開始抱團(tuán)合并自救，都反映出歐洲債務(wù)危機(jī)可能有所緩解。而美國則喜憂參半，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要明確表明利率水平維持低位，并部分露出進(jìn)一步刺激呼聲。但8 月消費(fèi)者信心指數(shù)則超預(yù)期大幅下落至 44.5，繼續(xù)表現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩并轉(zhuǎn)向可能的衰退。最后，國內(nèi)則仍然受制于上周銀行方面對于流動(dòng)性的收緊，隨著房市的政策性受壓，和通脹壓力的繼續(xù)偏高，中國金融市場可能繼續(xù)維持震蕩。因此，我們認(rèn)為銅價(jià)前景仍然較不明朗，價(jià)格逐步進(jìn)入上方壓力區(qū)，短線調(diào)整壓力增大。 從技術(shù)面來看，銅價(jià)在站上 10 日均線后又再次向上突破 20 日均線，短期指標(biāo)轉(zhuǎn)向偏多，但由于 60 日均線的阻力較大，且下方 8100 美元或61000 元的中長線支撐仍然存在，且短線指標(biāo)仍未指向做空，因此在操作上建議投資者繼續(xù)謹(jǐn)慎短線交易，并多以高拋低吸的震蕩交易策略為主，震蕩第一區(qū)間為 64000~69500 元。 

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價(jià)表現(xiàn)相對較強(qiáng)，價(jià)格在尾盤直線沖高， 前日收盤價(jià)為 2427 美元，較上個(gè)交易日上漲 1.97%。國內(nèi)上一交易日，滬鋁日間價(jià)格同樣跟隨銅價(jià)出現(xiàn)上漲，但尾盤動(dòng)力不足沖高回落，主力 1111 合約尾盤最終收于 17445 元，較前日均價(jià)上漲 0.49%， 。國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)，Aoo 鋁（Al）成交范圍 17800-17850元，較前日上漲50 元。 從最新上期所鋁庫存來看，上周鋁庫存則繼續(xù)出現(xiàn)回落，庫存減少 15885 噸，總量為 124808 噸。此外，據(jù)8 月 22 日消息，國際鋁業(yè)協(xié)會(huì)(IAI)公布的數(shù)據(jù)顯示，7 月原鋁日均產(chǎn)量升至 70200 噸，高于 6 月修正后的 69900 噸，但中國日均產(chǎn)量由 52100 噸降至 51300 噸。7 月原鋁總產(chǎn)量為 217.5 萬噸，6 月為 209.7 萬噸，上年同期為205.6 萬噸。 IAI數(shù)據(jù)并顯示， 7 月中國原鋁總產(chǎn)量為 158 萬噸，高于 6 月的 156 萬噸。因此，排除宏觀面因素，基本面對于鋁價(jià)將起到一定的支撐。 綜合來看，國內(nèi)鋁價(jià)走勢雖然受持倉及庫存回落影響而表現(xiàn)相對堅(jiān)挺，但外盤鋁價(jià)的繼續(xù)大幅下跌及突破前期大幅下跌新低無疑在信心上將對于投資者造成巨大打擊。 從技術(shù)面上來看，鋁價(jià)在此價(jià)格區(qū)間企穩(wěn)并表現(xiàn)出一定的止跌情緒，預(yù)計(jì)價(jià)格后期將呈現(xiàn)震蕩并等待趨勢的明朗。