1、工程機械。

全國房地產新開工面積增速向好預示著未來一段時間內作為工程機械重要下游的房地產業(yè)固定資產投資增速將有較好保障。另外,由于鐵路公路和基礎建設大項目一般需要大半年時間進行立項前的各項審批,不少項目正處于立項和開工前夕,將在后面2-3 個月大量立項開工。因此我們預期2009 年4 季度及更后面的2010 年1-2 季度我國對工程機械產品的需求將有較好表現(xiàn)。目前固定資產投資對工程機械的帶動已明顯超過了全國平均水平,主流工程機械公司獲利能力和資產質量均向好,應予以超配。

2、造船。

受國際金融危機影響,造船行業(yè)陷入深度調整。中國船舶和廣船國際這兩家上市公司新船訂單急劇萎縮,凈利潤同比大幅下降。全球造船行業(yè)要走出低谷尚需時日,但目前A 股造船類上市公司的估值水平已具有一定的吸引力。

3、冶金礦采設備。

受經濟環(huán)境影響,行業(yè)增速有所下滑,經濟環(huán)境對冶金礦采設備行業(yè)的影響有一定的滯后,目前下游采礦業(yè)的固定資產投資增速仍處于較低水平,將影響冶金礦采設備的需求,另一方面預計下半年鋼鐵價格將比較穩(wěn)定,預計下半年該行業(yè)上市公司收入增速整體仍將維持在歷史較低水平,而盈利能力保持穩(wěn)定。

4、重型機械設備。

上半年全球貿易不景氣導致對港口重型設備需求減少,PMI 出口新訂單指數(shù)持續(xù)好轉提示出口在下半年至明年出現(xiàn)好轉,我們判斷2009 年是港口機械設備的谷底。隨著貿易回暖,2010-2011 年對港口機械需求將出現(xiàn)小幅回升,集裝箱生產周期較短,相關公司對行業(yè)回暖的敏感性較高。