美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，房地產(chǎn)市場(chǎng)去庫(kù)存過(guò)程緩慢，就業(yè)消費(fèi)循環(huán)動(dòng)能尚可。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能略有加強(qiáng)。8月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)指數(shù)繼續(xù)走弱，固定資產(chǎn)投資增速延續(xù)回落，出口增速回落，經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的改善。各國(guó)政策取向：美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息預(yù)期漸濃。歐洲貨幣政策偏松。中國(guó)貨幣政策松緊適度，財(cái)政政策積極。11月21日晚，中國(guó)央行宣布降息。2月4日央行降準(zhǔn)。2月28日再度降息。4月19日，央行降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)。4月30日，政治局會(huì)議定調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)。6月27日，央行降準(zhǔn)降息。8月25日，央行降準(zhǔn)降息。

銅價(jià)運(yùn)行主要?jiǎng)右蚺c制約：長(zhǎng)周期下行主要因中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增速回落，銅供需格局寬松，隱性庫(kù)存居高難下。原油價(jià)格大幅波動(dòng)，擾動(dòng)市場(chǎng)情緒。中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力略有緩解，房地產(chǎn)市場(chǎng)改善對(duì)銅價(jià)有一定的支撐。美國(guó)加息進(jìn)程以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的預(yù)期促使銅價(jià)波動(dòng)。

美元指數(shù)連續(xù)反彈。黃金價(jià)格回落。中國(guó)固定資產(chǎn)投資增速延續(xù)回落，房地產(chǎn)銷(xiāo)售面積增速持續(xù)攀升。中國(guó)上證指數(shù)沖高回落，創(chuàng)業(yè)板和中小板指數(shù)整理。

9月17日，上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)貼水70元/噸-升水10元/噸，平水銅成交價(jià)格40090元/噸-40170元/噸，升水銅成交價(jià)格40120元/噸-40230元/噸。滬期銅承壓回落，持貨商逢高換現(xiàn)，供應(yīng)充裕，議價(jià)空間較為充裕，月末票據(jù)因素繼續(xù)影響市場(chǎng)報(bào)價(jià)，當(dāng)月貨源與下月貨源價(jià)差維持在20元/噸以上，中間商擇機(jī)入市，青睞低價(jià)貨源，下游在盤(pán)面回落后入市接貨，成交先抑后揚(yáng)。

今日，中法德歐美制造業(yè)PMI指數(shù)。上海有色網(wǎng)（SMM）調(diào)研結(jié)果顯示，有82%的銅板帶箔企業(yè)認(rèn)為9月份訂單量將維持穩(wěn)定，暫不會(huì)出現(xiàn)較大波動(dòng)。

美聯(lián)儲(chǔ)上周出于對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂(yōu)而決定暫不加息，強(qiáng)化了市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)情緒。亞洲開(kāi)發(fā)銀行周二將中國(guó)2015年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從7.2%下調(diào)為6.8%，稱(chēng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的壓力增大。聯(lián)邦住房金融委員會(huì)(FHFA)報(bào)告稱(chēng)，經(jīng)過(guò)季節(jié)性因素調(diào)整之后的美國(guó)7月房地產(chǎn)價(jià)格上漲0.6%，年度價(jià)格漲幅為5.8%。美聯(lián)儲(chǔ)推遲加使得投資者認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能很弱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行又始終未有效緩解，嘉能可債務(wù)問(wèn)題又加劇了市場(chǎng)的恐慌情緒，隔夜銅價(jià)大幅下挫，但是原油價(jià)格保持穩(wěn)定，說(shuō)明銅價(jià)更多受嘉能可事件的沖擊，銅價(jià)連續(xù)暴跌后，下行動(dòng)能已經(jīng)基本釋放。策略上，等待技術(shù)上企穩(wěn)后的買(mǎi)入機(jī)會(huì)，快進(jìn)快出，此時(shí)不宜再盲目殺跌。