國際銅供求現(xiàn)狀

根據(jù)彭博新能源財經(jīng)（Bloomberg New Energy Finance）估算，從現(xiàn)在開始直到2040年，近8萬億美元將會被投入到全球可再生能源市場，而這約占全球全部能源支出的三分之二。單是太陽能預(yù)計將花費3.7萬億美元，這對全球銅市來說無疑是一個利好消息。無論是傳統(tǒng)能源還是新型能源，對所有的能源科技來說，銅都是必不可少的導(dǎo)電材料。隨著能源需求的不斷擴(kuò)大以及對環(huán)境保護(hù)的日益重視，碳排放化石燃料的使用將會逐漸減少，而銅等基礎(chǔ)金屬在新能源科技中卻始終扮演著不可替代的角色。

作為銅的主要消費國，中國的下游消費當(dāng)前并不景氣，整個市場呈現(xiàn)疲軟，旺季不旺態(tài)勢明顯，特別是來自于地產(chǎn)行業(yè)和一些工業(yè)子行業(yè)的需求依然比較低迷。從電力領(lǐng)域來看，1—4月，全國電網(wǎng)工程完成投資866.03億元，同比下降8.61%，較一季度時的跌幅收窄了1.4個百分點，電網(wǎng)投資增速下滑增加了銅價的下行風(fēng)險。當(dāng)前房地產(chǎn)市場持續(xù)下滑，投資和新開工面積持續(xù)負(fù)增長，表明房地產(chǎn)市場對中國的銅需求產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。

而世界金屬統(tǒng)計局（WBMS）最新公布的報告顯示，2015年1—3月，全球銅市供應(yīng)過剩17.9萬噸，2014年全年供應(yīng)過剩24.4萬噸。2015年1—3月，全球礦山銅產(chǎn)量為469萬噸，較2014年同期增加3.6%。1—3月，全球精煉銅產(chǎn)量增至557萬噸，較2014年同期增加4.7%，中國增產(chǎn)幅度顯著，達(dá)19.6萬噸。

2015年1—3月，全球銅需求為539.2萬噸，2014年同期為536.5萬噸。1—3月，中國需求增加1.1萬噸，至254萬噸，占全球總需求的47%。1—3月，歐元區(qū)銅產(chǎn)量同比增長2.5%；需求達(dá)81.8萬噸，同比上升2.4%。2015年3月，全球精煉銅產(chǎn)量為189.31萬噸，消費量為188.73萬噸。

從當(dāng)前形勢來看，中國目前消耗世界銅產(chǎn)量的45%，但其經(jīng)濟(jì)增速減緩超出預(yù)期，銅價因需求減少大幅下跌。供給方面，由于銅價的低迷迫使生產(chǎn)商限制產(chǎn)量，精銅產(chǎn)量增速受限。

新能源技術(shù)對銅等基礎(chǔ)金屬的需求巨大

全球銅消費量將會增加，但這不僅是由于電力需求擴(kuò)張。比起傳統(tǒng)能源，新能源技術(shù)對銅的需求量更大：每兆瓦的風(fēng)力發(fā)電平均使用3.6噸銅；電動車、公交車和地鐵平均每輛要用銅2300磅；而混合動力汽車和電動汽車的生產(chǎn)要消耗比內(nèi)燃機(jī)生產(chǎn)多2到3倍的銅。

在電動汽車技術(shù)行業(yè)處于領(lǐng)先地位的是特斯拉汽車公司，其耗資50億美元的超級電池工廠Gigafactory正在建造中，這家超級工廠的目的就是生產(chǎn)電池，為其電動汽車提供動力。特斯拉預(yù)計，到2020年完全竣工后，可生產(chǎn)50萬輛電動汽車所需電池。整個電池生產(chǎn)過程將會消耗大量的基礎(chǔ)金屬和其他原材料，甚至有分析家指出，世界原材料供應(yīng)或許不能滿足該項目的需求。除了需要源源不斷的鋰和鎳，工廠將會消耗1700萬噸銅、7000噸鈷（當(dāng)前全球供應(yīng)量為110000噸）、250000噸鋰（約占五分之一的全球供應(yīng)），以及126000噸的原料石墨（相當(dāng)于略高于三分之一的全球供應(yīng)）。據(jù)報道，9個新的石墨礦將會被開采，用以滿足如此大的原料需求。而這對處于行業(yè)領(lǐng)先地位的基礎(chǔ)金屬礦產(chǎn)公司來說，無疑又是一利好消息。

汽車并非是唯一尋求利用可再生能源的交通運輸工具。世界首架完全由太陽能提供動力的直升機(jī)（陽光動力2號）已經(jīng)環(huán)球飛行了3個月，而在明年，阿拉斯加航空公司計劃推出僅依靠由森林廢棄物轉(zhuǎn)化的可再生噴氣燃料而進(jìn)行飛行的飛機(jī)。巴倫周刊最近的報道指出，在未來的12個月內(nèi)，美國四大航空運營商的股價可能會有近50%的漲幅，而整個航空業(yè)之所以會迎來近幾十年來最好的財務(wù)狀況，不僅得益于整合、削減成本以及收費上漲，更為重要的是可再生能源使用導(dǎo)致的更加廉價的燃料。

中國銅消費下降，歐元區(qū)仍保持強(qiáng)勁需求 

湯森路透GFMS調(diào)查顯示，生產(chǎn)新銅的激勵價格為每磅3.50美元，這是2013年3月以來從未有過的價格水平。盡管全球銅礦產(chǎn)量在2015年第一季度同比增長約1.5%，可預(yù)計在未來10年內(nèi)銅供應(yīng)將會出現(xiàn)短缺。中國是許多基礎(chǔ)金屬（尤其是銅）的主要買家，作為第二大經(jīng)濟(jì)體，其銅消費量占全球總消費量的40%；但是鑒于中國的制造業(yè)長時期處于不溫不火的狀態(tài)，其銅的消費量將會下降。盡管采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）在6月小幅上漲至49.6，該數(shù)值仍舊低于50這一表示行業(yè)擴(kuò)張的臨界水平。在中國購買的銅中，有近60%被用于房地產(chǎn)業(yè)。在經(jīng)歷了近一年的房價下跌之后，中國的房地產(chǎn)市場才終于開始恢復(fù)生機(jī)。

相較而言，歐元區(qū)卻表現(xiàn)出了對銅的強(qiáng)勁需求，其PMI指數(shù)達(dá)到了49個月以來的最高水平——54.1。歐元區(qū)制造業(yè)的擴(kuò)張有賴于德國和法國快速增長的總產(chǎn)出。

在未來幾年內(nèi)，全世界將會有更多人能夠獲得電力資源，而越來越多的電力資源將會來自可再生能源。電力供應(yīng)的增加依賴于新建發(fā)電設(shè)備，而不論是新建化石燃料發(fā)電廠，還是風(fēng)力渦輪機(jī)，銅的消耗量必然也隨之增加。