【要聞提示】：

蓋特納：施壓人民幣，暗示至少需升兩成。17日人民幣兌美元升至6.7172。 

銀監(jiān)會：暫時不會出臺新的房產(chǎn)調(diào)控政策。 

央行發(fā)布金融穩(wěn)定報告：1、繼續(xù)實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，2圍繞轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式和加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，落實有保有控的信貸政策，使貸款真正用于實體經(jīng)濟，3、綜合運用財政、貨幣等多種政策工具，密切關(guān)注價格走勢和管理好通脹預期，加強金融風險防范，保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展。 

解禁高峰：10、11月是大小非解禁高峰，近六成的限售股在這兩個月內(nèi)釋放。 

銅有步入中級調(diào)整的可能 

雙節(jié)臨近，9月份旺季、節(jié)前備貨與美元走弱促使滬銅周五出現(xiàn)空頭回補行情，期價重新站在6萬之上。似有再度上漲之意，但已接近尾聲。我們預計：10月份市場轉(zhuǎn)入中級調(diào)整的可能性較大。 

周五，美元走弱，LME3月銅繼續(xù)沖高，但后因美國公布的消費者信心指數(shù)偏弱，期價出現(xiàn)回落。最終，LME3月銅上漲58美元報7735美元/噸，周度漲了238美元。 

從形態(tài)而言，市場呈上升三角楔形形態(tài)，目前已是末期；因而這種結(jié)構(gòu)容易產(chǎn)生逆轉(zhuǎn)。當晚，期銅的最高價7810美元曾是目標預測值和重要的阻力區(qū)，現(xiàn)在已是基本到位，即便再度上行，阻力亦是重重。從技術(shù)指標看，日KD呈雙峰背離現(xiàn)象，周KD高位欲交叉向下。因此，銅價已經(jīng)進入一個易于調(diào)整的狀態(tài)，10月份拐點將現(xiàn)。 

就美國近期公布的數(shù)據(jù)看，11日當周初請失業(yè)金人數(shù)降至45萬人，暗示勞工市場有所企穩(wěn)和改善；9月費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)萎縮的幅度放緩；9月密歇根大學消費者信心指數(shù)初值為66.6，低于預期，表明經(jīng)濟放緩。這些數(shù)據(jù)鞏固了經(jīng)濟成長正在放緩的觀點，但沒有跌入衰退和出現(xiàn)通縮的風險。 

近期支持銅價上行的兩個重要因素是：1、LME銅庫存持續(xù)下降，現(xiàn)為38.4萬噸，自2月以來已下降了31%；2、中國采購需求不錯，8月進口銅材37.9萬噸，環(huán)比成長10.7%，同比增長17%。這兩項因素還會在9、10月份持續(xù)，但已大部分反映在價格的上漲之中；如后續(xù)沒有顯著的利好，期價很難獲得持續(xù)動力。 

那么，第四季度會存在什么樣的因素促使其調(diào)整呢？1、歐美經(jīng)濟復蘇緩慢，且存在較大的不確定性；2、美元走勢存在階段性走強的可能，技術(shù)上在80有較強的支撐。3、年底國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)還貸壓力較大，或加息等。 

策略：多單逢高出場，其余短線或是觀望，節(jié)前不留倉。