【銅】 上一交易日，滬銅日間開(kāi)盤后出現(xiàn)小幅反彈，但隨即明顯受到系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)影響而出現(xiàn)大幅下跌。主力 1104 合約最終收盤于 73580 元/噸，下跌 0.93%。LME 倫銅前一交易日晚間則同樣受到中東局勢(shì)惡化及部分地區(qū)政治局勢(shì)不穩(wěn)定因素影響出現(xiàn)系統(tǒng)性下跌。前一交易日收盤價(jià)為 9540 美元，下跌 3.14%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上一交易日則相對(duì)期貨價(jià)格表現(xiàn)穩(wěn)定，為 72700-73300 元/噸，均價(jià)較前一交易下跌 0 元。 中東及北非的政治局勢(shì)惡化或許將成為此輪全球金融市場(chǎng)系統(tǒng)性回調(diào)的主要導(dǎo)火索，特別是利比亞反政府事件的愈演愈烈以及總統(tǒng)減持不下臺(tái)的強(qiáng)硬表現(xiàn)都開(kāi)始預(yù)期危機(jī)仍將持續(xù)，值得注意的是利比亞的產(chǎn)油量占全球供給的3%以上。從此必將在多重邏輯上引導(dǎo)國(guó)際油價(jià)大幅上漲從而推升經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇成本從本質(zhì)上對(duì)前期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成影響。不過(guò)，我們預(yù)期短期內(nèi)聯(lián)合國(guó)和美國(guó)都可能開(kāi)始對(duì)于政治局面開(kāi)始干預(yù)，而阿拉伯主要產(chǎn)油國(guó)也同樣將對(duì)于穩(wěn)定原油價(jià)格起到作用。當(dāng)然，市場(chǎng)短期內(nèi)仍將處于相對(duì)偏弱的格局，更多值得關(guān)注的是聯(lián)合國(guó)及美國(guó)對(duì)于此輪危機(jī)的反應(yīng)和市場(chǎng)信心的表現(xiàn)。 從技術(shù)面來(lái)看，價(jià)格迅速下跌并開(kāi)始考驗(yàn)60日均線，僅從短期技術(shù)面來(lái)看，價(jià)格存在繼續(xù)走弱的可能。因此在操作上建議投資者穩(wěn)健交易，警惕風(fēng)險(xiǎn)。

【鋁】 隔夜 LME 綜合鋁小幅下跌，收于 2547 美元，較上個(gè)交易日下跌了 32.5 美元，持倉(cāng)小幅增加 10407 手，達(dá)到 70.1 萬(wàn)手左右。國(guó)內(nèi)周二，滬鋁主力 1105 合約高開(kāi)低走，開(kāi)盤于 17315元，開(kāi)盤短暫沖高后便大幅滑落，午后低位震蕩，最低走至 17150 元，尾盤收于17170 元，較昨日小幅下跌135 元，成交量小幅縮減，達(dá)到 7.55 萬(wàn)手左右。 國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)，Aoo 鋁（Al）成交范圍 16790-16830 元，下跌 20 元。國(guó)外市場(chǎng)上，LME 鋁庫(kù)存增加 25 噸，總庫(kù)存為 4621350 噸，貼水報(bào)于 31.5 美元，小幅下跌。國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)(IAI)周一公布的初步數(shù)據(jù)顯示，1 月全球日均原鋁產(chǎn)量升至 68,600 噸，12 月修正后為 68,500 噸。 1 月總產(chǎn)量為 221.6 萬(wàn)噸，12 月修正后為 212.2 萬(wàn)噸。 昨日鋁市并未在油價(jià)暴漲的氛圍中大幅走強(qiáng)，反而在周邊市場(chǎng)大幅走低的影響下，一舉抹殺了昨日漲幅，前日的資金大幅涌入并未出現(xiàn)明顯價(jià)格支撐，市場(chǎng)情緒相當(dāng)?shù)兔裕?nbsp;但若是說(shuō)就此走弱，筆者認(rèn)為概率較低，畢竟目前處于消費(fèi)旺季，種種數(shù)據(jù)顯示出較好的預(yù)期，下方來(lái)自于成本的支撐相對(duì)明顯，短期回調(diào)幅度依然有限，不需過(guò)度悲觀。技術(shù)上，滬鋁在 5 日均線附近受到支撐，短期均線交織，維持震蕩行情，注意美元?jiǎng)酉蛞约百Y金運(yùn)動(dòng)， 建議投資者近期逢低買入或者觀望。

【鋅】 隔夜 LME 綜合鋅震蕩走低，開(kāi)盤于 2588 美元，最終收于 2492.5 美元，小幅下跌 3.02%，成交量51254 手，小幅放大；持倉(cāng)略微上升，為 23.7 萬(wàn)手。國(guó)內(nèi)周二，滬鋅主力 1105 合約大幅下跌，高開(kāi)于 20420 元，開(kāi)盤后震蕩走低，最低跌至 19150 元，尾盤收于 19740 元，下跌2.78%，成交量較昨日有所放大，達(dá)到97 萬(wàn)手左右，持倉(cāng)減少了 58812 手。 國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)，0＃ 鋅成交范圍 19400-19500元，上漲 100 元。國(guó)外市場(chǎng)上，LME 鋅庫(kù)存總庫(kù)存為 708675 噸，維持不變，貼水報(bào)于 27 美元，小幅下跌。國(guó)際鉛鋅研究小組(ILZSG)周一表示，2010 年全年全球精煉鋅市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩 264,000 噸。2009 年為供應(yīng)過(guò)剩 446,000 噸。ILZSG稱，2010 年精煉鋅產(chǎn)量達(dá)到 1276.4 萬(wàn)噸，而消費(fèi)量為 1250.0 萬(wàn)噸。該機(jī)構(gòu)并表示，西方國(guó)家精煉鋅市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩 75,000 噸，產(chǎn)量和需求分別為 668 萬(wàn)噸和 660.5 萬(wàn)噸。 歐洲動(dòng)蕩局面使得昨日商品與股市都紛紛受挫，鋅價(jià)盤中更是大幅跳水，恐慌情緒蔓延，美元指數(shù)大幅回升對(duì)于金屬造成明顯壓力，最新的 2 月份中國(guó)制造業(yè)初步 PMI 下跌至 7 個(gè)月新低，也推動(dòng)了金屬市場(chǎng)出現(xiàn)一定程度回調(diào)，同時(shí)持倉(cāng)也出現(xiàn)資金大幅流出跡象，看漲情緒有所動(dòng)搖，若是繼續(xù)維持這種局面，短期鋅市或?qū)⒅匦逻M(jìn)入震蕩行情。技術(shù)上，滬鋅跌至 20 日均線附近，高位受壓明顯，均線有所變向，關(guān)注隔夜倫鋅走勢(shì)以及美元?jiǎng)酉颍ㄗh投資者謹(jǐn)慎追多或者觀望。