【銅】 上一交易日，滬銅日間開盤并未受到外盤震蕩影響，而是高開后繼續(xù)上沖，盤中雖然因?yàn)閲鴥?nèi)股市影響而出現(xiàn)輕微的弱勢整理，但在尾盤仍然大幅上沖并創(chuàng)出此輪反彈新高。主力 1109 合約最終收盤于 72660 元/噸，上漲 0.82%。上一交易日 LME 倫銅 3 月合約價格晚間雖因歐美市場及債務(wù)問題的利好消息或者說危機(jī)的好轉(zhuǎn)而同樣出現(xiàn)大幅上漲，價格一路震蕩沖高并回升至前期歷史高位附近，前日收盤價為9837.75美元，上漲 1.62%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場價格上一交易日則相對期貨價格表現(xiàn)出溫和震蕩，價格區(qū)間為 71700-71950 元/噸，均價較前一交易回落55 元。 昨日市場的表現(xiàn)正如我們在昨日評論中所提到的，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)好，美國昨日新屋開工及營建許可都超預(yù)期出現(xiàn)回暖。美國巨型企業(yè)在后續(xù)的年中季報(bào)的表現(xiàn)雖然有好有壞，但部分驚喜仍然使得投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好及市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。美國奧巴馬開始出現(xiàn)國家利益前的讓步表現(xiàn)，其對于最新財(cái)政支出減免計(jì)劃的認(rèn)可使得投資者開始偏向于債務(wù)上限的迅速被平穩(wěn)解決的可能。最后，歐洲主權(quán)債務(wù)問題雖然仍然嚴(yán)峻，但I(xiàn)MF 對于擴(kuò)大援助力度與靈活度的要求及周四歐盟領(lǐng)導(dǎo)人峰會的臨近都同樣使得投資者偏向于看多。因此，綜上所述，短期內(nèi)市場可能仍將繼續(xù)轉(zhuǎn)向多頭，我們繼續(xù)維持短期震蕩看多的觀點(diǎn)。 從技術(shù)面來看，短期內(nèi)銅價爆發(fā)式突破 60 日均線并跳空沖過 69000 元第一阻力位，這無疑使得銅價在短期內(nèi)形成了較強(qiáng)的偏多上漲趨勢。加之多頭排列的趨勢明朗，可以推測的是，如果銅價能順利沖上高位震蕩區(qū)間中間價，即 9800 美元或73000 元，則我們認(rèn)為銅價將可能再創(chuàng)歷史新高。最后，從短期操作上，我們建議投資者逐步在窄幅震蕩區(qū)間低位適當(dāng)建立多頭頭寸。

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價繼續(xù)跟隨國際市場利好消息及大宗商品的聯(lián)動影響而出現(xiàn)大幅反彈，前日收盤價為 2550 美元，較上個交易日上漲 2.25%。國內(nèi)上一交易日，滬鋁最新主力合約 1110 合約日間價格則在前日大漲后出現(xiàn)一定的弱勢高位整理，但仍然出現(xiàn)大幅增倉。尾盤最終收于 17665 元，較前日均價上漲 0.48%，持倉回落至 104270 手。國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)，Aoo 鋁（Al）成交范圍 17750-17780 元，較前日上漲 45 元。 鋁價近日內(nèi)被大幅超高無疑是永安期貨的大幅做多所導(dǎo)致的。從交易數(shù)據(jù)中不難看出，永安期貨分別在 09、10、11 和 12合約上開始大量開倉做多鋁價，從策略上來看由于永安一貫的作風(fēng)，我們暫時很難判斷其投機(jī)、套?；蛱桌赡?。這其中期貨價格相比現(xiàn)貨的遠(yuǎn)期貼水和遠(yuǎn)期合約分別建倉即包容了套利和套保的可能。而前期全球乃至國內(nèi)鋁庫存及倉單的大幅減少和如此主動強(qiáng)勢的主動操盤方式則讓我們無法排除其策略投機(jī)性做多及逼空的可能性。不過從現(xiàn)在市場上兩大空頭中投電及青銅峽的空頭增倉來看，我們認(rèn)為后期鋁價是否能繼續(xù)大幅沖高仍可能需要某一外界因素明朗。值得注意的是，昨日鋁倉單大增一萬多單，空頭容忍遠(yuǎn)期升水排列的可能性似乎不大。 對于鋁價走勢，我們認(rèn)為短期內(nèi)仍然應(yīng)維持高位震蕩走多的觀點(diǎn)。中期電力成本的上升和交易所顯性庫存的持續(xù)大幅回落都將對于鋁價上漲會起到明顯的推動作用。不過從空頭套保倉位及仍然已有的庫存量來看，作為全球鋁產(chǎn)能最大的中國，基本面供大于求的現(xiàn)狀短期內(nèi)難以改變。綜合來看，我們認(rèn)為鋁價短期內(nèi)仍有沖高可能，但遠(yuǎn)期多升水過高的可能性不大。