據(jù)今日投資在線分析師對(duì)券商研究所出的09年投資策略進(jìn)行統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，40家券商研究所總共建議超配30大行業(yè)，其中，七成的券商研究所認(rèn)為醫(yī)藥業(yè)將成為09年表現(xiàn)最好的行業(yè)之一。其它最被看好的行業(yè)依次是建材、建筑工程、電力設(shè)備、通訊設(shè)備、鐵路運(yùn)輸設(shè)備、農(nóng)林牧漁、機(jī)械設(shè)備、食品飲料和零售業(yè)等。

　　08年以來(lái)，在市場(chǎng)整體估值水平大幅下移的影響下，機(jī)械板塊股票也經(jīng)歷了大幅下跌，究其原因主要是市場(chǎng)對(duì)機(jī)械行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄膿?dān)憂。為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)，中央出臺(tái)了一系列擴(kuò)大內(nèi)需政策措施，未來(lái)兩年投資將達(dá)4萬(wàn)億元，出手之快、出拳之重，為多年來(lái)所少見。機(jī)械行業(yè)作為典型的投資受益周期性行業(yè)，只要我國(guó)保持適度的固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)，行業(yè)需求將能維持一定的增長(zhǎng)水平。

　　據(jù)今日投資在線分析師統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在強(qiáng)勢(shì)行業(yè)排行榜中，機(jī)械行業(yè)近六個(gè)月以來(lái)排名持續(xù)攀升，目前已升至第34位。最近一個(gè)月，機(jī)械行業(yè)股票表現(xiàn)出色，遠(yuǎn)超大盤表現(xiàn)，主要原因是宏觀經(jīng)濟(jì)的擔(dān)心并沒有改觀，但投資加速對(duì)機(jī)械行業(yè)的提振，市場(chǎng)有著較為樂觀的預(yù)期。從國(guó)家政策的導(dǎo)向上可以看出，投資方向第一是民生工程，第二是農(nóng)村農(nóng)業(yè)和農(nóng)民的需要，第三是基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，第四是醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育的投資，第五是生態(tài)保護(hù)、保護(hù)環(huán)境的建設(shè)，第六是用于自主創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整的投資。但4萬(wàn)億元投資實(shí)際上只是全社會(huì)投資的一部分。根據(jù)發(fā)改委的預(yù)測(cè)，2007年，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額超過了13萬(wàn)億元，預(yù)計(jì) 2008要超過17萬(wàn)億元，2009年20萬(wàn)億元左右。按此測(cè)算，2008年，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的增速為30%以上，而2009年在18%左右。由此可見，4萬(wàn)億的投資可以延緩全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增速下滑的速度，但增速的趨勢(shì)仍然是下滑的。

　　09年行業(yè)利潤(rùn)增速將小幅下降

　　2009年機(jī)械行業(yè)原材料（主要是鋼鐵）價(jià)格預(yù)計(jì)將在相對(duì)較低位震蕩，行業(yè)生產(chǎn)成本將同比有較大幅度下降，同時(shí)國(guó)家出臺(tái)的一系列貨幣及稅收政策也將一定程度上降低行業(yè)的稅收及利息成本，行業(yè)盈利將不會(huì)受到如08年成本及需求的雙重?cái)D壓。不過09年行業(yè)盈利能力關(guān)鍵是成本的下降是否能消除需求增速大幅減緩的影響。大通證券認(rèn)為09年機(jī)械行業(yè)內(nèi)外需求同比增速將大幅放緩，成本的一定程度減輕還難以改變需求放緩下機(jī)械企業(yè)整體利潤(rùn)增速減緩的趨勢(shì)，另一方面由于市場(chǎng)需求的下降，機(jī)械產(chǎn)品的價(jià)格也將面臨較大壓力，大部分產(chǎn)品價(jià)格將有不同程度的回落，因此09年機(jī)械行業(yè)利潤(rùn)增速仍將減緩，但幅度較小。

　　行業(yè)長(zhǎng)期估值水平的平均PE將在14-28倍之間波動(dòng)

　　財(cái)富證券則對(duì)未來(lái)10年固定資產(chǎn)投資增速的預(yù)測(cè)，他們預(yù)期長(zhǎng)期固定資產(chǎn)投資增速很可能在10%-20%的區(qū)間波動(dòng)，由此帶來(lái)機(jī)械行業(yè)需求增速的下降，最終引起行業(yè)整體估值水平的調(diào)整。因此，機(jī)械行業(yè)長(zhǎng)期估值水平的平均PE將在14-28倍之間波動(dòng)，2009年受國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)影響為行業(yè)調(diào)整年，雖有國(guó)家出臺(tái)大規(guī)模基建投資措施有力地平滑了行業(yè)的調(diào)整，但效果仍有待觀察，在此之前出于謹(jǐn)慎的考慮，行業(yè)估值水平將圍繞估值水平的下限14倍PE上下波動(dòng)。但要充分估計(jì)經(jīng)濟(jì)的突然轉(zhuǎn)向，一是此次經(jīng)濟(jì)調(diào)整是由金融危機(jī)引發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的振蕩，并由國(guó)外傳導(dǎo)而來(lái)，如果美國(guó)金融危機(jī)來(lái)得快去得也快，那么出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的引擎將會(huì)重新啟動(dòng)，帶動(dòng)總需求的增長(zhǎng)；二是內(nèi)部經(jīng)濟(jì)的調(diào)整仍有農(nóng)村市場(chǎng)可啟動(dòng)。但這兩個(gè)因素都將是非常緩慢的過程，預(yù)計(jì)到2009年二季度末形勢(shì)將會(huì)較為明確，如果外圍經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)或國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)調(diào)整出現(xiàn)突破口，將調(diào)高估值中樞水平至21-28倍PE。

　　行業(yè)振興計(jì)劃有助于提升行業(yè)信心

　　近期工信部相關(guān)人士表示，裝備制造行業(yè)振興計(jì)劃將由發(fā)改委、工信部及行業(yè)專家共同討論，做最終修改后再上報(bào)國(guó)務(wù)院。同時(shí)，從該次會(huì)議基本可以看出裝備制造行業(yè)的基本思路，與汽車振興規(guī)劃相比，裝備制造業(yè)的振興規(guī)劃沒有特別具體的刺激措施，主要是方向性和政策性的調(diào)整方案。日信證券認(rèn)為，裝備制造業(yè)是為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國(guó)防建設(shè)提供技術(shù)裝備的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，對(duì)推動(dòng)我國(guó)推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)調(diào)整，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，擴(kuò)大內(nèi)需，抵御經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定快速增長(zhǎng)的戰(zhàn)略至關(guān)重要。在此極度困難之際，國(guó)家進(jìn)行裝備制造行業(yè)的振興計(jì)劃，立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，對(duì)于幫助緩解目前行業(yè)的經(jīng)營(yíng)困難，擺脫目前的低迷狀況，解決行業(yè)發(fā)展過程中長(zhǎng)期積累的問題，規(guī)范行業(yè)秩序，促進(jìn)行業(yè)健康、有序發(fā)展具有深遠(yuǎn)的積極意義。

　　經(jīng)濟(jì)振興政策將加速行業(yè)復(fù)蘇

　　機(jī)械行業(yè)09展望2009年，在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨大幅回落的情況下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要任務(wù)是保增長(zhǎng)，東莞證券認(rèn)為，我國(guó)2009年固定資產(chǎn)投資將有以下兩個(gè)主要特征：一是國(guó)家的基礎(chǔ)建設(shè)投資將成為最主要?jiǎng)恿?，鐵路、工程等建設(shè)將成為投資重點(diǎn)，航天產(chǎn)業(yè)也將呈現(xiàn)超越周期的持續(xù)增長(zhǎng)；二是在制造業(yè)領(lǐng)域，機(jī)床等技術(shù)升級(jí)和進(jìn)口替代行業(yè)將受到國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和財(cái)稅政策等多方面的支持，其增長(zhǎng)速度將超過行業(yè)平均水平。結(jié)合2008年的運(yùn)行狀況和對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的預(yù)期，2009年鐵路裝備行業(yè)作為國(guó)家基礎(chǔ)建設(shè)的重點(diǎn)之一，增長(zhǎng)速度繼續(xù)保持在高位，重型機(jī)械的發(fā)展受到經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響較少，未來(lái)3－5年仍將將持續(xù)較快的增長(zhǎng)。這些領(lǐng)域成為機(jī)械和裝備制造領(lǐng)域重要的投資亮點(diǎn)。機(jī)床行業(yè)的增長(zhǎng)速度比2008年將有一定回落，不過機(jī)床行業(yè)的數(shù)控化和國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程仍將繼續(xù)推動(dòng)行業(yè)持續(xù)成長(zhǎng)，將在較大程度上抵消周期性因素不利的影響，因此機(jī)床行業(yè)的增長(zhǎng)將好于機(jī)械行業(yè)平均水平。工程機(jī)械將受國(guó)家基礎(chǔ)建設(shè)加大的支持，但房地產(chǎn)等行業(yè)投資面臨壓力是影響工程機(jī)械的負(fù)面因素，由于負(fù)面因素的影響相對(duì)較大，2009年將加速回落，不過，預(yù)計(jì)其增長(zhǎng)率將高于機(jī)械行業(yè)平均水平，其中部分受益于基礎(chǔ)建設(shè)的產(chǎn)品將會(huì)有良好表現(xiàn)。