5月12日，國務(wù)院發(fā)布了裝備制造業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃實施細(xì)則，對裝備制造行業(yè)的現(xiàn)狀、發(fā)展思路和原則進(jìn)行了全面的闡述、并提出依托高速鐵路、煤礦與金屬礦采掘、基礎(chǔ)設(shè)施、科技重大專項等十大領(lǐng)域重點(diǎn)工程，振興裝備制造業(yè)；抓住九大產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)項目，實施裝備自主化；提升四大配套產(chǎn)品制造水平，夯實產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)。政策措施包括加強(qiáng)投資項目的設(shè)備采購管理、鼓勵使用國產(chǎn)首臺(套)裝備、推進(jìn)企業(yè)兼并重組等。
1)根據(jù)規(guī)劃的細(xì)則，十大重點(diǎn)領(lǐng)域中，煤礦與金屬礦采掘，要重點(diǎn)實現(xiàn)電牽引采煤機(jī)、液壓支架、大型礦用電動輪自卸車、大型露天礦用挖掘機(jī)等設(shè)備的國內(nèi)制造；高速鐵路要實現(xiàn)高速動車組、大功率交流傳動電力/內(nèi)燃機(jī)車、重載貨車等裝備的國內(nèi)制造；農(nóng)業(yè)要發(fā)展大功率拖拉機(jī)及配套農(nóng)機(jī)具、節(jié)能環(huán)保中型拖拉機(jī)等耕作機(jī)械，通用型谷物聯(lián)合收割機(jī)、高效玉米聯(lián)合收割機(jī)等；基礎(chǔ)設(shè)施方面，要重點(diǎn)發(fā)展大型隧道全斷面掘進(jìn)機(jī)、大型履帶吊和全路面起重機(jī)、瀝青混凝土攪拌和再生成套設(shè)備，以及機(jī)場專用設(shè)備及港口機(jī)械；科技重大專項重點(diǎn)研發(fā)高速精密復(fù)合數(shù)控金切機(jī)床、重型數(shù)控金切機(jī)床、數(shù)控特種加工機(jī)床等高檔數(shù)控機(jī)床及關(guān)鍵部件的核心技術(shù)。
上述領(lǐng)域涉及了經(jīng)濟(jì)建設(shè)中的關(guān)鍵部門，也是我國機(jī)械行業(yè)發(fā)展中亟待突破的領(lǐng)域，尤其是高檔數(shù)控機(jī)床和礦用機(jī)械長期以來一直是我國制造領(lǐng)域的薄弱環(huán)節(jié)，與國外先進(jìn)水平有明顯的差距。這些產(chǎn)品再次被列入重點(diǎn)發(fā)展的領(lǐng)域，使其在未來2-3年內(nèi)面臨超常規(guī)發(fā)展的重大機(jī)遇。
2)通過推進(jìn)七項重點(diǎn)工作，轉(zhuǎn)變產(chǎn)業(yè)發(fā)展方式。重點(diǎn)支持裝備制造骨干企業(yè)跨行業(yè)、跨地區(qū)、跨所有制重組，逐步形成具有工程總承包、系統(tǒng)集成、國際貿(mào)易的大型企業(yè)集團(tuán)；加大科研投入力度，集中攻克一批長期困擾產(chǎn)業(yè)發(fā)展的共性技術(shù)。加快建設(shè)一批帶動性強(qiáng)的國家級工程研究中心；同時加快完善產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)體系，利用境外資源和市場，不斷提高機(jī)械行業(yè)的綜合實力。
支持行業(yè)并購重組和加大科研投入是推動機(jī)械行業(yè)發(fā)展的兩項重要工作，我國的機(jī)械行業(yè)集中度較低，行業(yè)競爭一直處于較為激烈的狀態(tài)，而且由于企業(yè)規(guī)模不大、盈利能力不強(qiáng)，使企業(yè)自主研發(fā)的積極性和能力不高。如果國家提供有效的支持，提高行業(yè)的集中度，并對共性的基礎(chǔ)性技術(shù)進(jìn)行集中研發(fā)，將為龍頭企業(yè)的發(fā)展注入持續(xù)的動力。
3)國家振興裝備制造業(yè)的政策措施主要包括：發(fā)揮增值稅轉(zhuǎn)型政策的作用、加強(qiáng)投資項目的設(shè)備采購管理、鼓勵使用國產(chǎn)首臺(套)裝備、加大技術(shù)進(jìn)步和技術(shù)改造投資力度、支持裝備產(chǎn)品出口以及調(diào)整稅收優(yōu)惠政策等。
增值稅轉(zhuǎn)型將對刺激裝備的需求起到直接的作用，尤其是在未來一兩年內(nèi)將較為明顯；加強(qiáng)投資項目的設(shè)備采購管理有利于鼓勵國內(nèi)裝備制造企業(yè)進(jìn)行技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，對于推動行業(yè)的進(jìn)步和優(yōu)勢企業(yè)的發(fā)展起到關(guān)鍵作用。
投資建議
目前機(jī)械行業(yè)上市公司的2009年市盈率在25倍以上，其中我們重點(diǎn)關(guān)注的龍頭公司市盈率為20倍左右，處于合理估值水平的下端。未來在宏觀經(jīng)濟(jì)回暖和產(chǎn)業(yè)政策的推動下，機(jī)械行業(yè)上市公司的中長期發(fā)展趨勢依然向好，盈利水平可能超過市場預(yù)期，給予“推薦”的評級。
上市公司中，我們重點(diǎn)關(guān)注中聯(lián)重科[20.41 0.64%]、徐工科技[28.80 2.89%]、昆明機(jī)床[11.69 4.38%]、沈陽機(jī)床[8.11 5.87%]等，其中中聯(lián)重科和昆明機(jī)床業(yè)績預(yù)期相對明確，而且公司競爭實力突出，發(fā)展空間較大，給予“推薦”評級。