近期，內(nèi)外盤(pán)金屬走出一段弱勢(shì)調(diào)整行情。在意料之內(nèi)，倫銅于7820一線(xiàn)承壓回落，20日更創(chuàng)下3個(gè)月來(lái)最大跌幅。國(guó)內(nèi)滬銅主力1211合約沖擊56500一線(xiàn)未能站穩(wěn)，受到多方面因素影響，隨后出現(xiàn)大幅回落。目前來(lái)看，銅價(jià)仍在弱勢(shì)整理過(guò)程中，探尋底部跡象明顯。 

受到宏觀面因素的影響，基本金屬，尤其是銅價(jià)往往會(huì)受到較大影響。上周全球范圍內(nèi)公布的數(shù)據(jù)均表現(xiàn)不佳，造成投資氛圍冷清，交易情緒悲觀。美國(guó)公布6月新屋銷(xiāo)售數(shù)量，當(dāng)月新屋銷(xiāo)售量?jī)H有35.0萬(wàn)戶(hù)，環(huán)比下降了8.4%，為近五個(gè)月來(lái)的最低水平。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克也強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備好在必要時(shí)出臺(tái)更多措施以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的不景氣，反映出美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍面臨著下行風(fēng)險(xiǎn)，這也在一定程度上重燃了市場(chǎng)對(duì)QE3出臺(tái)的預(yù)期。歐元區(qū)情況也不容以樂(lè)觀，歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2011年底歐元區(qū)政府債務(wù)占GDP的比重為87.3%，而僅僅一季度后，今年一季度歐元區(qū)17國(guó)的政府債務(wù)占GDP的比重高達(dá)88.2%，意大利再創(chuàng)出新高，占GDP的比重為123.3%，短短的時(shí)間內(nèi)，債務(wù)水平又達(dá)到了如此之高的水平，也令投資者深感不安。7月份法國(guó)工業(yè)景氣綜合指數(shù)為90，比6月份下降一個(gè)基點(diǎn)，跌落至2010年初以來(lái)的最低點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前法國(guó)工業(yè)仍處于不景氣的狀態(tài)，這也進(jìn)一步加重了市場(chǎng)對(duì)歐債危機(jī)的憂(yōu)慮。英國(guó)方面，剛公布的第二季度GDP初值季率萎縮0.7%，年率萎縮0.8%，跌幅超過(guò)預(yù)期。雖然短期市場(chǎng)利空因素頻現(xiàn)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能不足，但正是這種氛圍，加大了各國(guó)進(jìn)一步放寬貨幣政策的可能性。 

現(xiàn)貨方面受到期貨市場(chǎng)帶動(dòng)，維持看空氛圍。近期現(xiàn)貨銅供應(yīng)上仍然比較充裕，下游需求也并未出現(xiàn)明顯的增長(zhǎng)，整體的成交情況表現(xiàn)一般。預(yù)計(jì)這樣的情況仍將持續(xù)一段時(shí)間。我們分析，短期商品市場(chǎng)仍將維持弱勢(shì)整理態(tài)勢(shì)，金屬反彈仍需要更多利多因素的推動(dòng)，銅價(jià)或?qū)⒗^續(xù)震蕩尋底，又再次下試52000-52500底部的可能，空單可適當(dāng)換手，在震蕩行情中注意止盈。