上海期貨交易所天然橡膠期貨11月10日高開高走，多數(shù)合約封于漲停。主力合約0903最終報(bào)收13870，漲530，成交量為105934手，增倉(cāng)2722手。隔夜原油期貨以及日膠收高，料支撐其繼續(xù)回升，但市場(chǎng)仍關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)方面，未來(lái)走勢(shì)料震蕩。 

      日膠方面，TOCOM橡膠期貨周一收高，受原油價(jià)格持堅(jiān)以及中國(guó)宣布5860億美元的財(cái)政刺激方案支撐。交易商稱，降雨導(dǎo)致亞洲主產(chǎn)國(guó)生產(chǎn)延誤的消息亦是一個(gè)支撐性因素，但長(zhǎng)期前景依然不確定，因需求憂慮揮之不去?；鶞?zhǔn)4月RSS3合約收高6.5日元至每公斤190.4日元。 

      原油方面，美國(guó)原油期貨周一收高，但交投震蕩，因市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)下轉(zhuǎn)的憂慮抵消了中國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的影響。NYMEX-12月原油期貨CLZ8收高1.37美元或2.24%，報(bào)62.41美元，日內(nèi)交投區(qū)間為59.10-65.56美元，前者為2007年3月20日觸及56.10美元來(lái)最低。 

      上周末，中國(guó)宣布巨額經(jīng)濟(jì)刺激方案，以將全球經(jīng)濟(jì)放緩對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響縮小至最低。分析師估計(jì)，該經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃將帶動(dòng)中國(guó)的能源需求，并可能改善全球經(jīng)濟(jì)狀況。但是也有分析師稱，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃在未來(lái)數(shù)月內(nèi)都不會(huì)明顯提升商品需求。 

      亞洲現(xiàn)貨橡膠價(jià)格周一上漲，但買興依舊低迷，因當(dāng)前市場(chǎng)缺乏堅(jiān)實(shí)指引，預(yù)計(jì)未來(lái)幾日市場(chǎng)將維持震蕩交投。交易商表示，中國(guó)政府宣布5860億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃有助于提振價(jià)格。降雨繼續(xù)阻礙亞洲橡膠主產(chǎn)國(guó)割膠，這亦為市場(chǎng)帶來(lái)支撐。12月裝船的泰國(guó)3號(hào)煙片膠RSS3報(bào)每公斤192美分，前一交易日?qǐng)?bào)183-185美分。12月裝船的泰國(guó)輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠STR20報(bào)每公斤189美分，前一交易日?qǐng)?bào)178-180美分。12月裝船的印尼輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠SIR20報(bào)每公斤186.2美分，前一交易日?qǐng)?bào)176.3美分。12月裝船的馬來(lái)西亞輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠SMR20報(bào)每公斤188美分，前一交易日?qǐng)?bào)184美分。 

      現(xiàn)貨市場(chǎng)上，昨日國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨市場(chǎng)氛圍清淡，馬來(lái)西亞標(biāo)膠SMR20 12月FOB官方報(bào)價(jià)早盤上漲1.6%，泰國(guó)曼谷煙膠RSS3 12月FOB官方報(bào)價(jià)上漲1.1%。前一個(gè)交易日(11月7日)亞洲現(xiàn)貨12月FOB報(bào)價(jià)持穩(wěn)或下跌，泰國(guó)RSS3、印尼SIR20和馬來(lái)SMR20價(jià)格分別變化-2.6%，-4.8%，0.0%?，F(xiàn)貨價(jià)格近期的表現(xiàn)稍弱于期市，現(xiàn)貨價(jià)格上漲動(dòng)力不足。雖然市場(chǎng)對(duì)天膠價(jià)格抱有一些希望，但成交不佳使價(jià)格上漲有所顧慮。三大主產(chǎn)國(guó)再次強(qiáng)調(diào)減產(chǎn)措施，希望給市場(chǎng)提振信心，即使如此，也無(wú)法改變當(dāng)前供應(yīng)過(guò)剩的局面。泰國(guó)天氣多雨阻礙了天膠生產(chǎn)，但是現(xiàn)在市場(chǎng)上可供出售的天膠太多了，庫(kù)存也在增加，因?yàn)樾枨蠓浅５兔?。另一方面，市?chǎng)期待各國(guó)政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激政策會(huì)起到較大效果，特別是中國(guó)近期推出的經(jīng)濟(jì)刺激方案有可能使一些行業(yè)恢復(fù)生機(jī)，不過(guò)，這些措施也難以在短期內(nèi)產(chǎn)生作用。整個(gè)天膠市場(chǎng)仍缺少可以改變當(dāng)前供需狀況的支撐因素，上漲乏力，對(duì)期市不構(gòu)成支撐。 

      其它方面，上海期貨交易所公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，至上周五(11月7日)，天膠庫(kù)存上升1,090噸至63,470噸，漲幅為1.7%。庫(kù)存有所增加，幅度并不大，這符合時(shí)節(jié)特點(diǎn)，估計(jì)在11月末，庫(kù)存能達(dá)到7萬(wàn)噸上方，12月的庫(kù)存繼續(xù)小幅增加或者保持平穩(wěn)。雖然天膠現(xiàn)貨市場(chǎng)成交困難，還是沒(méi)有太多的現(xiàn)貨涌入上海庫(kù)存，這說(shuō)明天膠未來(lái)的價(jià)格不會(huì)有太多起色，期市的價(jià)格也不夠吸引貿(mào)易商。近兩個(gè)月，天膠這種低迷的氣氛會(huì)繼續(xù)保持，庫(kù)存對(duì)價(jià)格有一定壓力，更為重要的是，現(xiàn)貨成交依然沒(méi)有轉(zhuǎn)好，會(huì)長(zhǎng)期抑制天膠價(jià)格。