上周滬銅拉漲后高位震蕩，結(jié)合盤(pán)面和資金變化看，其整體仍處區(qū)間波動(dòng)，暫無(wú)明確突破動(dòng)能。上周宏觀面主要消息如下：美國(guó)

1、美國(guó)5月PCE物價(jià)指數(shù)同比+1.8%，創(chuàng)2012年10月來(lái)最大升幅；2、美國(guó)6月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值82.5，預(yù)期82.0；3、美國(guó)5月新屋和成屋銷(xiāo)售總數(shù)年化分別為50.4和489萬(wàn)戶，均好于預(yù)期；4、美國(guó)第1季度實(shí)際GDP終值環(huán)比-2.9%，遠(yuǎn)不及預(yù)期-1.8%，與當(dāng)期不利天氣因素有直接關(guān)系，預(yù)計(jì)第2季度會(huì)有明顯改善。

歐洲

1、歐元區(qū)6月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)102，預(yù)期為103。3、歐元區(qū)6月Markit制造業(yè)PMI初值51.9，不及預(yù)期52.2；

其他地區(qū)

1、中國(guó)6月匯豐制造業(yè)PMI初值50.8，為六個(gè)月來(lái)首回榮枯線上；2、中國(guó)1-5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比+9.8%，前值+10%；3、上周央行公開(kāi)市場(chǎng)無(wú)正回購(gòu)操作，為2月中旬來(lái)首次，顯示略偏寬松信號(hào)；4、近日國(guó)務(wù)院派出8個(gè)工作組分赴部分省市，對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生政策措施落實(shí)情況開(kāi)展全面督查。因美國(guó)數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏多，歐元區(qū)則偏弱，而國(guó)內(nèi)基本面和政策面均有改善跡象，綜合看，宏觀面因素對(duì)有色金屬影響偏中性。

現(xiàn)貨方面，截止6月27日,上海有色網(wǎng)1#銅現(xiàn)貨均價(jià)為50640元/噸,周漲幅為970元/噸，較滬銅近月合約升水270元/噸，較前周大幅回落。雖然當(dāng)周期銅漲幅較大，但持貨商換現(xiàn)意愿仍較強(qiáng)，使得現(xiàn)銅供應(yīng)相對(duì)充足；而下游依舊無(wú)追漲情緒，整體成交較萎靡。

數(shù)據(jù)方面，截止6月27日，倫銅現(xiàn)貨價(jià)為6976美元/噸，較3月合約升水31元/噸，周漲幅為10.5美元/噸；倫銅庫(kù)存為15.52萬(wàn)噸,周減幅為4200噸；上期所銅倉(cāng)單為3255噸，周減幅為2794噸，仍處極低水平；以滬銅收盤(pán)價(jià)測(cè)算，則滬銅連3合約對(duì)倫銅3月合約實(shí)際比值為7.13(進(jìn)口比值為7.34)，進(jìn)口虧損約為1434元/噸(不考慮融資收益)，為相對(duì)低水平。

上周產(chǎn)業(yè)鏈主要消息如下：(1)截止2014年5月，我國(guó)精煉銅累計(jì)進(jìn)口量為162.56萬(wàn)噸，同比大增48.8%；當(dāng)月進(jìn)口量為28.3萬(wàn)噸，環(huán)比減17.1%。從總量看，大量進(jìn)口銅資源仍是銅價(jià)潛在壓力；(2)據(jù)SMM最新調(diào)研報(bào)告，有超70%銅板帶箔企業(yè)看平6月訂單。

本周重點(diǎn)關(guān)注數(shù)據(jù)及事件如下：(1)6-30 歐元區(qū)6月CPI初值；(2)7-1 中國(guó)6月官方制造業(yè)PMI值；(3)7-1 澳洲聯(lián)儲(chǔ)公布利率決定；(4)7-1 美國(guó)5月?tīng)I(yíng)建支出月率；(5)7-1 美國(guó)6月ISM制造業(yè)PMI值；(6)7-2 美國(guó)5月工廠訂單情況；(7)7-3 歐洲央行公布利率決定；(8)7-3 美國(guó)6月非農(nóng)數(shù)據(jù)及失業(yè)率。

綜合宏觀面和供需面看，滬銅暫無(wú)增量推漲因素；而技術(shù)面觸及前期阻力區(qū)間，新多風(fēng)險(xiǎn)收益比不佳，不建議進(jìn)場(chǎng)。操作上，cu1409多單以49000止損。