中國航空工業(yè)集團將力源液壓定位為重機資產(chǎn)整合的平臺。2007 年，公司增發(fā)注入了原一航集團的重機資產(chǎn)，形成了液壓件、鍛造、散熱器、燃氣輪機四大業(yè)務板塊，確立了航空重機資產(chǎn)整合平臺的地位。目前公司已步入二次增發(fā)注入資產(chǎn)和技改擴產(chǎn)階段，隨著一二航的合并成中航工業(yè)集團，力源液壓將獲得更廣闊的資產(chǎn)整合空間。

　　軍工和裝備制造業(yè)的基礎。作為集團基礎業(yè)務專業(yè)化整合的平臺，力源液壓是我國高端鍛造件、液壓件和散熱器領域的龍頭企業(yè)，以及我國裝備制造業(yè)振興規(guī)劃要重點支持的核心零部件制造商。公司基礎業(yè)務板塊在國內(nèi)處于領先的地位，近80%的利潤來自與風電、航空航天及國防產(chǎn)品，具備很強的抗周期性，受當前宏觀經(jīng)濟影響較小。隨著全球產(chǎn)業(yè)轉移，國內(nèi)裝備制造業(yè)崛起，以及國家對裝備制造業(yè)的政策扶植，公司未來將面臨快速的成長。

　　風電和燃氣輪機等新能源業(yè)務受益行業(yè)成長。公司通過收購中國燃機動力，獲得惠騰風電20%的股權，惠騰風電是全球第二、我國最大的風力葉片制造企業(yè)，2007 年凈利潤超過3 億元，同比增長200％，發(fā)展迅猛。公司的燃氣輪機業(yè)務隨著我國天然氣發(fā)電、高爐和焦爐煤氣發(fā)電推廣，以及國家對安全性較高的分布式發(fā)電的重視，具有廣闊的成長空間。

　　宇航鍛造業(yè)務立足航空和軍工高端市場，壟斷行業(yè)資源，獨享高端鍛件國際產(chǎn)業(yè)轉移的巨大市場空間。公司現(xiàn)有鍛造業(yè)務90％是軍品，主要用于航空發(fā)動機，受益三代機配套發(fā)動機列裝，公司軍品業(yè)務將保持30%左右的增長。作為高端鍛造的龍頭企業(yè)和中航集團鍛造資產(chǎn)的整合平臺，公司將有能力獨享國際產(chǎn)能轉移帶來的巨大市場機遇。

　　液壓件配套廣泛，擁有巨大進口替代空間。公司起重機配套業(yè)務雖有下滑，但是軍品業(yè)務增長穩(wěn)定，且小挖、農(nóng)業(yè)機械，國內(nèi)高端市場70％的進口替代市場巨大。目前，公司正向液壓傳動裝置與系統(tǒng)開發(fā)領域拓展，市場容量有望獲得7 到8 倍的提升。

　　散熱器處于技術項目儲備期，未來擁有爆發(fā)性增長機會。永紅散熱器廠是國內(nèi)極少數(shù)實現(xiàn)出口的散熱器生產(chǎn)企業(yè)，且客戶均是全球市場中的頂級客戶。完成增發(fā)技改和收購后，公司產(chǎn)能有望從現(xiàn)有的3 億元擴大到15億元。散熱器制造業(yè)向中國轉移趨勢明顯，一旦市場形勢轉暖，永紅公司將恢復良好的發(fā)展勢頭。

　　預計公司2008 年、2009 年分別實現(xiàn)收入16.11 億元和17.78 億元，EPS分別為0.41 元和0.53 元，維持“增持”評級。