在歐債危機(jī)此起彼伏、全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、局部衰退的大背景下，銅消費(fèi)增速大幅回落。近期，從我們實(shí)地調(diào)研來(lái)看，銅產(chǎn)業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)上的小企業(yè)受到的沖擊較大，而大型企業(yè)運(yùn)行總體較為穩(wěn)健。

在冶煉環(huán)節(jié)，像鵬暉銅業(yè)等具備一定規(guī)模，且有穩(wěn)定客戶源的冶煉企業(yè)基本上產(chǎn)出并未下滑，但也幾無(wú)增長(zhǎng)。因此，這些大型銅冶煉企業(yè)只要產(chǎn)能沒(méi)有大規(guī)模擴(kuò)張，開(kāi)工率基本上仍有保障。而保定等地的小型冶煉廠就呈現(xiàn)出另外一幅景象，多數(shù)冶煉企業(yè)處于大幅減產(chǎn)或幾近停工的狀態(tài)，主要是因?yàn)橄掠斡唵瘟矿E減，以及回款困難。從加工企業(yè)來(lái)看，企業(yè)規(guī)模和實(shí)力往往決定了企業(yè)在逆境中的生存能力。以青島宏泰銅業(yè)為例，其產(chǎn)出基本與往年持平，生產(chǎn)加工設(shè)備基本處于滿負(fù)荷全天候運(yùn)行狀態(tài)。當(dāng)然青島宏泰銅業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)寒意還是有所感知的，據(jù)介紹，其所接到的訂單總量仍能滿足生產(chǎn)要求，但跟往年比起來(lái)最大的一個(gè)特點(diǎn)是訂單分布不均，時(shí)有時(shí)無(wú)。而中小型加工企業(yè)在這場(chǎng)風(fēng)暴中遭遇的困境顯然更為嚴(yán)峻，從我們接觸的企業(yè)來(lái)看，他們的訂單比往年大體至少下滑1/3，這是中小型企業(yè)普遍現(xiàn)況，當(dāng)然也有部分小型企業(yè)由于接不到訂單而選擇了歇業(yè)。

貿(mào)易端也呈現(xiàn)出類(lèi)似的情況，中型貿(mào)易企業(yè)走貨量同樣回落1/3左右，但小型商貿(mào)企業(yè)的生存狀態(tài)堪憂。據(jù)華東有色商貿(mào)城一家最大貿(mào)易商稱(chēng)，當(dāng)?shù)赜?/3的貿(mào)易企業(yè)處于關(guān)門(mén)狀態(tài)，而該貿(mào)易商自身的業(yè)務(wù)量也急劇萎縮2/3。從調(diào)研總結(jié)來(lái)看，銅商貿(mào)企業(yè)呈現(xiàn)出占用資金量巨大，且下游企業(yè)壓款嚴(yán)重，資金面偏于緊張的特點(diǎn)。此時(shí)，資金實(shí)力直接決定了企業(yè)的實(shí)力和生存能力，對(duì)規(guī)模較小的企業(yè)來(lái)說(shuō)尤其是一個(gè)巨大考驗(yàn)，壓款也使得企業(yè)面臨能否及時(shí)回收款項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)。山東、河北等地的銅貿(mào)易企業(yè)客戶很多都集中在長(zhǎng)三角一帶，如果遠(yuǎn)在長(zhǎng)三角的企業(yè)出現(xiàn)倒閉或老板跑路，其欠款將陷入無(wú)法回籠的境地，這對(duì)銅企來(lái)說(shuō)無(wú)疑存在很大的資金風(fēng)險(xiǎn)。此外，在大市偏空、銅價(jià)弱勢(shì)下行的市場(chǎng)環(huán)境下，其原本極為低微的利潤(rùn)面臨擠壓甚至虧損的風(fēng)險(xiǎn)。以上所提到的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)都直接迫使大量貿(mào)易商產(chǎn)生歇業(yè)觀望的心態(tài)。因此，2/3的小型貿(mào)易企業(yè)處于關(guān)門(mén)狀態(tài)也顯得情有可原。

除了資金緊張的因素，下游需求衰減是涉銅企業(yè)減產(chǎn)、停產(chǎn)的最主要、最直接的原因。銅主要應(yīng)用于房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和交通運(yùn)輸?shù)?，此三大行業(yè)近兩年都在急劇萎縮，銅需求能否有效恢復(fù)取決于以上三個(gè)行業(yè)能否復(fù)蘇。

調(diào)研中我們也能感知到銅產(chǎn)業(yè)鏈上各環(huán)節(jié)企業(yè)的情緒都偏弱，對(duì)后市都較為悲觀，對(duì)復(fù)蘇缺乏信心。企業(yè)普遍反映2008年時(shí)他們的訂單基本沒(méi)有受到大的影響，而此次危機(jī)卻嚴(yán)重影響到了下游需求的力度。反觀2008年，銅價(jià)曾掉至22000元/噸，而在大規(guī)模刺激政策推出無(wú)望的大背景下，現(xiàn)在的價(jià)格遠(yuǎn)高于成本價(jià)（35000元/噸左右），也偏離實(shí)際價(jià)值太多，這也決定了銅價(jià)后市仍有糾偏的空間。