快快樂(lè)樂(lè)的八天長(zhǎng)假已經(jīng)結(jié)束了，可惜的是國(guó)際市場(chǎng)卻不能像我們一樣享受新中國(guó)成立60年來(lái)的幸福時(shí)光?；厥走^(guò)去的六個(gè)交易日，國(guó)際市場(chǎng)整體表現(xiàn)波瀾不驚，各品種市場(chǎng)間分化差異性逐漸明朗。截止至10月8日晚22點(diǎn)，單就期銅的相關(guān)市場(chǎng)而言，LME較9月30日收盤(pán)6186點(diǎn)上漲63個(gè)點(diǎn)，美元指數(shù)下跌0.51點(diǎn)，美原油連續(xù)上漲0.9個(gè)點(diǎn)。總體市場(chǎng)表現(xiàn)為先抑后揚(yáng)，調(diào)整為主的走勢(shì)。因此就統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)10月9日滬銅開(kāi)盤(pán)價(jià)應(yīng)該保持在49500元/噸附近。

其次，就期銅將來(lái)的走勢(shì)來(lái)看，筆者認(rèn)為至少在11月中旬之前，銅將仍然以震蕩盤(pán)整格局為主。原由有二：

一是美元仍然保持著良好的貶值通道，雖然此前傳出的一系列消息其真實(shí)性在短期內(nèi)經(jīng)不起推敲，但美元繼續(xù)向下確實(shí)是可見(jiàn)的，這將對(duì)銅金屬等商品實(shí)物資產(chǎn)價(jià)值起到一定的支撐。

二是現(xiàn)在正處于銅季節(jié)性消費(fèi)的淡季，單從庫(kù)存來(lái)看，LME和SHFE庫(kù)存前一階段都保持著持續(xù)增長(zhǎng)，雖然最進(jìn)一周數(shù)據(jù)增長(zhǎng)有所減緩，但從長(zhǎng)期來(lái)看現(xiàn)今的庫(kù)存肯定是處于過(guò)高的水平之上。因此這將使得銅在基本面上不可能像黃金一樣一飛再飛創(chuàng)出歷史性新高。而到了2009年11月以后，全球全年的經(jīng)濟(jì)形式從投資，進(jìn)出口到消費(fèi)，基本數(shù)據(jù)和狀況將進(jìn)一步明確，從而有助于我們明確宏觀經(jīng)濟(jì)是W是V底的推斷。同時(shí)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)也將消化完前期對(duì)流動(dòng)性強(qiáng)力分流的壓力。此外預(yù)計(jì)美元指數(shù)與黃金屆時(shí)將面臨74.56的強(qiáng)力支撐位和明確是頂還是腰的關(guān)鍵時(shí)期。從而對(duì)明年無(wú)論是流動(dòng)性、政策導(dǎo)向還是市場(chǎng)表現(xiàn)有更好的預(yù)測(cè)依據(jù)。

最后在操作策略上，建議適當(dāng)以前期高點(diǎn)51350元/噸與低點(diǎn)45500元/噸之間做參考，根據(jù)資金的不同高拋低吸，做好震蕩盤(pán)操作的準(zhǔn)備。相信無(wú)論是相對(duì)鎖倉(cāng)操作還是適當(dāng)?shù)闹鸺?jí)補(bǔ)倉(cāng)操作都可能會(huì)有不錯(cuò)的收益。

滬鋁

綜合鋁價(jià)節(jié)前收盤(pán)于1888美元，最新的收盤(pán)價(jià)則在1867.5美元，兩者相比僅僅下跌了20.5美元/噸，國(guó)慶期間累計(jì)跌幅只有1％。因此目前來(lái)看，國(guó)慶后的滬鋁出現(xiàn)停板幾率很低，滬鋁繼續(xù)維持前期走勢(shì)的可能性較大，現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，節(jié)前鋁（Al）成交范圍14890-14930元，較上一交易日上漲175元。上交所公布的鋁庫(kù)存減少2527噸至227261噸。最新的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月成屋銷(xiāo)售大幅攀升6.4％；同時(shí)美國(guó)諮商會(huì)周一也表示，9月美國(guó)就業(yè)趨勢(shì)指數(shù)自去年1月以來(lái)首次出現(xiàn)增長(zhǎng)；美國(guó)商務(wù)部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季調(diào)后，8月整體營(yíng)建支出月率增加0.8%，年化后為9,418.8億美元，此前分析師預(yù)期為持平。從數(shù)據(jù)上我們可以看到，美國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)正在呈現(xiàn)持續(xù)回暖狀態(tài)，其利多因素對(duì)國(guó)際鋁價(jià)構(gòu)成較強(qiáng)支撐。

技術(shù)上，倫鋁受到10日均線支撐，節(jié)假日期間形成了w字的形態(tài)，是否有效構(gòu)成中期底部尚未明了，不過(guò)隨著國(guó)內(nèi)周五期貨上市，國(guó)內(nèi)鋁價(jià)或?qū)?duì)于倫鋁壓制依然會(huì)形成較大壓力特別是現(xiàn)貨市場(chǎng)上，再無(wú)國(guó)內(nèi)重大利多消息或者政策推動(dòng)下，很難改變前期交投清談格局，短期在國(guó)內(nèi)高庫(kù)存和消費(fèi)未能加速的情況下，震蕩趨勢(shì)難改，建議投資者短期觀望或區(qū)間操作。

滬鋅

綜合鋅價(jià)節(jié)前收盤(pán)于1948.1美元，截止10月8日收盤(pán)，最新的綜合鋅價(jià)格在2070美元附近，上漲121.9美元/噸，累計(jì)漲幅6.26％。而國(guó)內(nèi)滬鋅在節(jié)前最后一日拉升了2.82%，價(jià)格達(dá)到了15330元，以比價(jià)來(lái)算，滬鋅會(huì)以逼近漲停價(jià)開(kāi)盤(pán)。

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，節(jié)前0＃ 鋅成交范圍14950-15050元。上交所公布的鋅庫(kù)存減少2724噸至109200噸。國(guó)慶期間值得我們關(guān)注的消失是，2009年9月， CFLP中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為54.3%，比上月微升0.3個(gè)百分點(diǎn)。制造業(yè)PMI是一個(gè)綜合指數(shù)，按照國(guó)際上通用的做法，由5個(gè)主要擴(kuò)散指數(shù)加權(quán)而成。通常PMI指數(shù)在50%以上，反映經(jīng)濟(jì)總體擴(kuò)張；低于50%，反映經(jīng)濟(jì)衰退。從PMI指標(biāo)上，我們可以看出國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然正在持續(xù)，擴(kuò)張趨勢(shì)依然不變。

技術(shù)上，倫鋅突破了前期均線的重重壓制，上行形態(tài)維持較好，前期由于受到銅走弱拖累，特別是國(guó)內(nèi)銅市低迷，很大程度上壓制了鋅價(jià)，周五國(guó)內(nèi)期市再次開(kāi)盤(pán)，我們懷疑來(lái)自于國(guó)內(nèi)銅價(jià)的壓力是否再次會(huì)顯現(xiàn)，而隨著銅市將進(jìn)入傳統(tǒng)意義上較為疲弱的第四季度，國(guó)內(nèi)鋅價(jià)短期走出大幅上揚(yáng)行壓力情開(kāi)始增大，不過(guò)我們對(duì)于鋅價(jià)未來(lái)依然看好，中長(zhǎng)期投資者應(yīng)該繼續(xù)維持做多思路。