回顧國(guó)內(nèi)，滬銅合約主力1503小幅高開(kāi)于41330/噸，成交放大拉高，最高上探41680元/噸，最低下探41070元/噸，滬銅漲1.88%，交易量上漲，持倉(cāng)量上漲。外盤(pán)方面,倫銅小幅上漲，中國(guó)央行宣布下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)進(jìn)一步放開(kāi)貨幣流動(dòng)量。需求端依然疲弱，進(jìn)口量減少20%，強(qiáng)勢(shì)美元格局下人民幣對(duì)美元繼續(xù)貶值,有望拉動(dòng)國(guó)內(nèi)出口形勢(shì)。主力合約將在40000下方整理建造新平臺(tái)。庫(kù)存減少5825噸至551050噸.

現(xiàn)貨市場(chǎng)上，周二長(zhǎng)江現(xiàn)貨報(bào)價(jià)40900-41100元/噸，升水銅貼水220元/噸，平水銅貼水100元/噸?，F(xiàn)貨市場(chǎng)格局平穩(wěn)，春節(jié)備庫(kù)導(dǎo)致現(xiàn)貨暢銷(xiāo)，給短期銅價(jià)帶來(lái)支撐，滬倫比走勢(shì)平穩(wěn)，在7附近震蕩，進(jìn)口虧損1023。

整體大宗商品市場(chǎng)圍繞下破反彈展開(kāi)，反彈是對(duì)于之前大幅下跌的一個(gè)修正，也是空頭暫時(shí)的休息。影響因素主要體現(xiàn)在美元走勢(shì)，從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上來(lái)看，歐洲和中國(guó)依舊愁云慘淡，尤其是中國(guó)PMI、工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)等數(shù)據(jù)意外大幅下滑都成為空頭把握的重點(diǎn)。美國(guó)依舊鶴立雞群，經(jīng)濟(jì)和就業(yè)數(shù)據(jù)良好，踏踏實(shí)實(shí)為加息周期啟動(dòng)鋪路，配合這一經(jīng)濟(jì)行為的是美元強(qiáng)勢(shì)回歸。在這個(gè)背景下，即使供需面良好的品種也很難逃脫下跌沖擊。所以在我們前期建議的適合中期拿單的空頭品種：銅，操作思路是逢反彈建空倉(cāng)，拉高成本；鋅在2000美元附近可嘗試多單。國(guó)內(nèi)降準(zhǔn)0.5將進(jìn)一步促進(jìn)人民幣貶值，有望拉動(dòng)國(guó)內(nèi)出口，利好家電行業(yè)，短期可以支撐銅價(jià)反彈，高度在42500.