走勢(shì)回顧 

滬銅昨天持穩(wěn)，cu1210合約開盤53690點(diǎn)，日內(nèi)交投區(qū)間53420——53850點(diǎn)，終盤報(bào)收于53740點(diǎn)，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌240點(diǎn). 

隔夜外盤銅價(jià)隨歐美市場(chǎng)反彈，LME三個(gè)月期銅場(chǎng)內(nèi)交易終盤較前一交易日收高46美元至7405美元，電子盤交易終盤收高60美元至7420美元/噸；COMEX9月份精銅期貨合約終盤較前一交易日收高4.00美分至336.00美分/磅。 

基本面分析 

周三LME精煉銅庫存增加1625噸至254875噸。宏觀消息面，美國(guó)商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，5月份美國(guó)耐用品訂單環(huán)比增長(zhǎng)1.1%，為三個(gè)月首次增長(zhǎng)，且增幅超出市場(chǎng)預(yù)期的0.3%，數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩勢(shì)頭或有所改觀；美國(guó)地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會(huì)（NAR）公布數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，5月份美國(guó)成屋簽約銷售指數(shù)環(huán)比上升5.9%至101.1，持平于近兩年來最高水平，近幾個(gè)月美國(guó)房產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)普遍回穩(wěn)。歐債方面，惠譽(yù)周三宣布下調(diào)塞浦路斯三大銀行評(píng)級(jí)，稍早該國(guó)最大銀行塞浦路斯銀行已經(jīng)向政府提出5億歐元的援助申請(qǐng)，惠譽(yù)稱塞浦路斯政府需向銀行業(yè)提供約60億美元的援助資金；據(jù)歐洲央行官員稱，由歐盟、歐洲央行和國(guó)際貨幣基金組織組成的三方集團(tuán)代表將開始對(duì)西班牙救助的審查工作，此前西班牙針對(duì)銀行業(yè)提出1000億歐元的援助申請(qǐng)。 

總體評(píng)述 

滬銅昨天窄幅震蕩，市場(chǎng)交投熱情較之前有所回升，持倉(cāng)量亦重回歷史最高水平附近，多空分歧明顯加??；晚盤歐美銅價(jià)隨股市反彈。隔夜美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩之勢(shì)或有改觀，不過需更多宏觀數(shù)據(jù)的進(jìn)一步驗(yàn)證，我們繼續(xù)認(rèn)為在歐債危機(jī)蔓延及全球經(jīng)濟(jì)疲弱背景下，對(duì)銅等工業(yè)品價(jià)格反彈高度及持續(xù)性暫不宜過于樂觀。 

操作建議 

空頭頭寸輕倉(cāng)持有。