產(chǎn)量：據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月1-20日69家鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為125.48萬噸/天。其他企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量按40萬噸/天計(jì)算，則8月1-20日全國粗鋼日均產(chǎn)量在165.48萬噸/天，較7月份的164.37萬噸/天增長0.7%，8月份我國粗鋼產(chǎn)量進(jìn)一步增長已成定局。

價(jià)格：截至9月3日，上海市場(chǎng)Ф6.5mm高線和Ф18-25mm螺紋鋼主流成交價(jià)格分別為3520元/噸和3440元/噸，較上周末分別下跌110元/噸和150元/噸。截至9月3日，國內(nèi)28個(gè)主要城市6.5mm高線、20mm螺紋鋼、20mm中板、5.75mm熱軋板卷和1.0mm冷軋板卷和5#角鋼平均價(jià)格與8月5日相比，分別下跌了1015元/噸、990元/噸、537元/噸、686元/噸、384元/噸和445元/噸。

庫存：截至8月28日，鋼之家重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的國內(nèi)14個(gè)主要城市線材、螺紋鋼庫存量分別為88.8萬噸和292.89萬噸，較7月底分別增加22.65萬噸和50.95萬噸，較去年同期庫存水平分別增加24.8萬噸和103.64萬噸。

投資建議：

我們認(rèn)為，一方面，產(chǎn)量繼續(xù)釋放，另一方面，庫存繼續(xù)增加，去庫存將在9、10月份持續(xù)，鋼價(jià)見底信號(hào)來自鋼廠開始減產(chǎn)，鋼價(jià)反彈最快在10月中下旬。

我們認(rèn)為，9月鋼鐵股隨大盤超跌將有反彈機(jī)會(huì)，但不會(huì)有超額收益。房地產(chǎn)“金九銀十”不容樂觀，下半年鋼鐵行情謹(jǐn)慎看待，繼續(xù)推薦“資源+重組+整體上市”主題。