【行情跟蹤】 

因隔夜外盤(pán)LME有色金屬尾盤(pán)反彈，上周五，滬有色金屬繼續(xù)恢復(fù)漲勢(shì)，盤(pán)中股指期貨走強(qiáng)也對(duì)有色金屬有一定推動(dòng)作用。期銅價(jià)格上漲。全日成交573066手，持倉(cāng)量增加12026手至464204手。主力5月合約，以60910元/噸高開(kāi)，以61330元/噸收盤(pán)，上漲880元。此合約全日成交309492手，持倉(cāng)量減少14274手至174902手。 期鋁價(jià)格小幅上漲。全日成交23594手，持倉(cāng)量增加1718手至192912手。主力5月合約，以16250元/噸高開(kāi)，以16270元/噸收盤(pán)，上漲65元。此合約全日成交9638手，持倉(cāng)量增加1038手至53880手。 期鋅價(jià)格小幅上漲。全日成交211720手，持倉(cāng)量增加2428手至313518手。主力5月合約，以15985元/噸高開(kāi)，以16075元/噸收盤(pán)，上漲95元。此合約全日成交136040手，持倉(cāng)量減少8472手至164234手。 期鉛價(jià)格小幅上漲。全日成交742手，持倉(cāng)量增加82手至3294手。主力4月合約，以16095元/噸低開(kāi)，以16210元/噸收盤(pán)，上漲65元。此合約全日成交454手，持倉(cāng)量維持不變?yōu)?736手。 

盡管前周滬銅庫(kù)存下降，但上周滬銅庫(kù)存又出現(xiàn)了回升，其他有色金屬庫(kù)存也處于相對(duì)高位，這使得短期內(nèi)供給過(guò)剩的擔(dān)憂(yōu)再度影響市場(chǎng)。受此因素影響，上周五，LME有色金屬出現(xiàn)了小幅回調(diào)。另外，美元指數(shù)大幅攀升，也是壓制大宗商品的一個(gè)重要的原因。倫銅跌50美元/噸，至8578美元/噸；倫鋁跌32美元/噸，至2321美元/噸；倫鋅漲8美元/噸，至2118美元/噸；倫鉛漲22美元/噸，至2190美元/噸。 

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】 

上周五，在滬有色金屬期貨價(jià)格大幅上漲的推動(dòng)下，全國(guó)各主要現(xiàn)貨市場(chǎng)均出現(xiàn)了大幅反彈的行情。但漲幅均小于期貨市場(chǎng)。廣東市場(chǎng)，銅漲675元/噸，至60400元/噸；鋁漲30元/噸，至15940元/噸；鋅漲25元/噸，至15925元/噸。鉛報(bào)價(jià)與前日持平，為15850元/噸。 

【市場(chǎng)動(dòng)向】 

1. 上周滬有色金屬庫(kù)存情況：銅庫(kù)存增加5401噸，至22.14萬(wàn)噸，呈現(xiàn)了繼續(xù)上升的勢(shì)頭；鋁庫(kù)存大幅增加了18077噸，至24.58萬(wàn)噸；鋅增加了2339噸，至38.31萬(wàn)噸；鉛的庫(kù)存下降了528噸，至3.72萬(wàn)噸。滬銅庫(kù)存繼續(xù)上升，并且創(chuàng)出新高，在滬倫比值持續(xù)處于低位的情況下，這一狀況值得關(guān)注。 

2． 上周五，LME有色金屬庫(kù)存情況：銅的庫(kù)存下降3250噸，至28.90萬(wàn)噸，倫銅庫(kù)存連續(xù)多周繼續(xù)下探；倫鋁庫(kù)存小幅下降1850噸，至510.11萬(wàn)噸；倫鉛庫(kù)存下降3275噸，至36.66萬(wàn)噸；鋅的庫(kù)存保持不變，為86.74萬(wàn)噸。 

【操作建議】 

盡管有色金屬滬倫比值不斷下降，進(jìn)口貿(mào)易商也持續(xù)處于較大虧損狀況，但這似乎沒(méi)有影響銅的進(jìn)口，這從上海期貨交易所庫(kù)可見(jiàn)一斑，料2月份有色金屬進(jìn)口量將繼續(xù)大幅增長(zhǎng)。但下游的需求卻依舊不見(jiàn)好起來(lái)，相比往年，需求略差。但上周公布的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)回升至51，顯示出經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張狀態(tài)，這一定程度上利好未來(lái)有色金屬需求的回升。另外，全球各國(guó)寬松貨幣政策，也有利于價(jià)格上行，這些因素可能使得上半年行情處于相對(duì)牛市狀態(tài)。但上周，受希臘評(píng)級(jí)再度遭下調(diào)影響，美元指數(shù)大幅躥升，有色金屬承壓下跌，這對(duì)本周一的有色金屬期價(jià)有一定利空影響。因此，預(yù)計(jì)今日滬有色金屬將出現(xiàn)小幅回調(diào)。